中共中央政治局4月30日召开会议，对此我们解读如下：
　　1、三中全会召开时间确定，全面深化改革再迎推进。此次会议首先明确了7月份召开二十届三中全会。一般而言，三中全会议题往往与改革相关，而此次的政治局会议重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。这与以往的三中全会议题及二十大精神紧密衔接，表明新一轮全面深化改革政策，正在深度酝酿。就中期而言，围绕全面深化改革政策红利的布局，或成为权益市场的重要主线。
　　2、财政政策将保持支出强度，国债、专项债发行节奏或将加快。此次会议延续“积极的财政政策”的提法，在节奏方面，会议强调“要及早发行并用好超长期特别国债”，“加快专项债发行使用进度”。此前，财政部在国新办答记者问时，也提出“根据超长期特别国债项目分配情况，及时启动超长期特别国债发行工作”，预计在中央政治局会议给出明确指引后，超长国债及专项债将很快迎来供给的上升过程。这也为“保持必要的财政支出强度”，“避免前紧后松”，实现“乘势而上”，提供了有力的保障。
　　3、货币政策也偏积极，降准、降息仍有期待。此次会议对货币政策提出了“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”的提法。对于存款准备金工具的使用，其政策层面的阻力较小，未来将配合债券供给及流动性环境变化适时进行调整。值得关注的是，此次会议也强调了利率政策和“降低社会综合融资成本”，这也意味着货币政策将努力克服汇率层面的压力，带来利率端的调降。这对于“加大对实体经济支持力度”，形成宏观政策的合力，将起到重要作用。
　　4、因地制宜发展新质生产力，强调发展风险投资、壮大耐心资本。会议指出要因地制宜发展新质生产力，而此前习近平总书记在黑龙江、湖南、重庆召开座谈会推动东北全面振兴、中部地区崛起、西部大开发时，均强调要发展形成新质生产力。各地因地制宜发展新质生产力重点在于形成地区发展新动能，有助于打造地方经济新引擎，提升国内大循环的质量。与此同时，会议在新质生产力方面还强调“积极发展风险投资，壮大耐心资本”，凸显了资本市场在发展新质生产力过程中的重要作用。证监会也表示，将提升对新产业新业态新技术的包容性，促进新质生产力发展。综合而言，新质生产力将是未来一段时间产业政策聚焦的重点。
　　5、扩大国内需求，拓展海外市场。国内需求方面，会议指出，要落实已出台的《大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，并通过创造消费场景、推进新型城镇化、实施政府资本合作新机制推动消费和投资潜力的释放，预计更新需求的释放仍将是扩内需的重要抓手。海外需求方面，将积极扩大中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口，支持民营企业拓展海外市场。在巩固经济回升向好基础的要求下，预计后续针对上述领域的支持政策将进一步落地，以缓解当前总需求不足的压力。
　　6、防风险方面，继续强调地产、地方债和金融机构三大领域。其中，房地产方面，会议强调要压实政企融三方责任以做好保交楼工作。与此同时，会议特别指出要“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，考虑到当前房地产销售增速持续负增所带来的存量住房去库压力，以及会议对“统筹”的部署，后续有望迎来全国性增量政策以缓解销售及库存压力。此外，地方也正在快速落实会议要求，北京、天津进一步优化住房限购政策，以支持改善性住房需求的释放，房地产市场供求关系的新变化下，更多需求端限制举措有望逐步获得优化。
　　风险提示：政策理解不到位的风险。本报告存在对政策内容、精神、目标以及具体条款理解不够准确、全面或深入的风险。