A股观点：基钦周期上行，流动性边际改善，关注消费相关板块
　　上周上证指数上涨0.52%，北向资金净流入22.8亿元，市场情绪继续改善。国内增长领先因子环比继续上行，过去一个季度上证指数取同比的真实数值和基钦周期上行趋势存在一定的背离，但近期背离程度有所修复，相较发达国家股票和大宗商品，A股估值相对较低，或有更高的增长潜力。流动性方面，上周五美国的就业数据表现较为疲软，市场对美联储的降息预期升温，全球流动性有望改善，支撑包括A股在内的全球股票资产。行业层面上，上周家用电器等居民生活消费相关行业涨幅较高，AI轮动模型也推荐乳业、日用化工等消费相关概念，周期增长背景下或可持续关注消费相关板块。
　　AI指数轮动模型观点：建议关注疫苗生物、万得微盘股等主题概念
　　AI指数轮动模型包括主题指数轮动模型和概念指数轮动模型，两个模型均使用量价相关的神经网络多频率因子对指数进行评分，每周选取得分靠前的主题和概念指数等权配置。根据2024-04-30的建模结果，AI主题指数轮动模型主要看好疫苗生物、湖北指数等主题，AI概念指数轮动模型主要看好万得微盘股、乳业等概念。目前AI指数轮动模型推荐标的无明显主线，疫苗生物、万得微盘股等主题概念指数得分相对较高。
　　月频行业轮动观点：关注工业金属、汽车、纺织服装、家电、电力
　　月频行业轮动包括宏观、中观、微观等景气度视角，也包括残差动量等技术面视角，并且引入估值和拥挤度监控交易风险。根据最新建模结果，宏观视角看好家电、工业金属、轻工制造等行业；中观视角看好酒类、饮料、食品等行业；微观视角下，电子、通信、电力及公用事业、轻工制造等行业的财务指标得分较高，北向资金最看好银行、电子等行业；技术面视角看好纺织服装、汽车、工业金属等行业。四个视角按2:5:3:10综合后，建议投资者关注工业金属、汽车、纺织服装、家电、电力。截至2024-04-30，石油石化PB_LF滚动4年分位数大于95%，没有行业处于高拥挤状态。
　　港股观点：弹性较好的恒生科技指数或具有配置性价比
　　恒生指数和恒生科技指数上行趋势延续，上周分别上涨4.67%和6.8%。“五一”假期期间，在缺乏南向资金买盘推动的情况下，恒生指数和恒生科技指数成交额处于高位，或表明外资是推动港股上周上涨的主要力量。港股近两周呈现相对独立的上涨行情，同时在行业层面上呈现高低切换特征，上周表现强势的金融业、地产建筑业和资讯科技业，PB_LF滚动4年分位数均在25%以下，而估值水平较高的原材料业和资讯业则录得负收益。截至报告发布日，弹性相对较大的恒生科技指数PE_TTM仍在滚动4年-1倍标准差以下，估值吸引力较高，建议持续关注。
　　海外观点：降息预期升温，短期流动性宽松或支撑风险资产
　　上周周四美联储发言偏鸽派，而上周五公布的美国4月非农就业人数也低于彭博一致预期，在此影响下市场对美联储的降息预期再度升温，美元指数和美债利率连续两天下行，而标普500和纳斯达克指数也于上周四开始反弹回升，上周最后分别收涨0.55%和1.43%。最新数据显示海外流动性因子正处于宽松区间且存在边际上行，短期内或支撑风险资产的价格保持坚挺。不过，考虑到美国通胀水平存在回升风险，或对流动性存在一定的扰动，放大风险资产的波动性，建议投资者谨慎选取入场时机。
　　风险提示：周度观点基于数据和逻辑推演，无法保证永远正确；相关模型均根据历史规律总结，历史规律可能失效