SW轻工制造指数跑输沪深300指数。4月15日-4月26日，轻工制造（SW）行业指数下降2.2%，周涨幅在申万一级行业指数中排名第25位，跑赢同期沪深300指数5.3个百分点。
　　行业重要数据：（1）地产数据：4月7日至4月21日，30大中城市商品房成交面积为367.0万平方米，环比下降28.5%；30大中城市商品房成交36948套，环比下降25.1%。（2）家居数据：截至4月26日，软体家具TDI国内现货价15600元/吨，价格环比下降200元/吨；截至4月25日，纯MDI现货价19100元/吨，价格环比持平。（3）纸浆价格：截至4月25日，阔叶木浆价格为5760元/吨，价格环比增长66元/吨；国际方面，截至4月25日，针叶浆价格为820美元/吨，价格环比增长40元/吨。溶解浆价格：截至4月26日，溶解浆价格为7700元/吨，价格环比持平；截至4月26日，粘胶长丝价格为44000元/吨，价格环比持平；粘胶短丝价格为13300元/吨，价格环比下降200元/吨。
　　维持对行业超配评级。家居：近日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》提出推动家装消费品换新。通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。同时，年内多城出台楼市支持政策。政策涉及加大公积金贷款支持力度、下调房贷利率甚至阶段性取消房贷利率下限、放松限购、推行住房“以旧换新”等方面，市场的信心或逐步得到修复，这有望拉动家居产品需求。此外，新质生产力引发家具行业的广泛关注，这种先进生产力已成为企业高质量发展的驱动因素，在企业的生产、研发、设计、营销、服务等环节里起到了重要作用。作为消费四大金刚之一的家居板块，估值仍处于历史低位，具备一定的投资性价比。建议关注估值性价比较高且受政策利好下的智能家居及定制家居龙头
　　企业。造纸：近期，浆价快速上涨对国内下游造纸产业造成了较大冲击，下游造纸行业旺季不旺，终端需求一般，对纸价上涨接受度较低建议继续关注轻工制造板块，重点关注业绩持续增长动能较强的优质龙头企业。可关注：好太太（603848）、索菲亚（002572）、顾家家居（603816）、欧派家居（603833）。
　　风险提示：房地产行业恢复不及预期，原材料价格上涨，纸价涨幅低于预期等。