行情回顾。截至2024年04月26日，中信基础化工行业近两周下跌0.36%，跑输沪深300指数3.48个百分点，在中信30个行业中排名第19。具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近两周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是印染化学品（6.94%）、轮胎（4.56%）、钛白粉（4.03%）、橡胶制品（3.97%）、橡胶助剂（3.27%），涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维（-8.63%）、有机硅（-7.58%）、锂电化学品（-7.21%）、涤纶（-4.86%）、膜材料（-4.72%）。
　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是MMA（+9.05%）、异丙醇（+8.75%）、丙酮（+7.91%）、苯酚（+7.68%）、轻质纯碱（+6.87%），价格跌幅前五的产品是液氯（-9.46%）、硫酸（-7.64%）、磷酸一二钙（-5.95%）、醋酐（-4.19%）、环己烷（-4.10%）。
　　基础化工行业周观点：目前行业约250家上市公司发布了2024年一季报，133家（约53%的公司）归母净利润实现正增长。正增长的公司中约35%的公司归母净利同比增速超100%，约13%的公司增速在50%-100%之间，约29%的公司增速在20%-50%之间，约23%的公司增速在0-20%之间。细分领域方面，制冷剂、轮胎、涤纶长丝、钛白粉等利润改善较为明显。
　　制冷剂方面，进入2024年，受市场供应偏紧、配额政策落地、库存去化、下游需求向好等因素的影响，三代制冷剂主要品种价格明显上涨。我们看好三代制冷剂进入冻结期后，供给受限且行业集中度高带来的盈利提升机会，建议关注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。
　　涤纶长丝方面，近年来涤纶长丝行业集中度持续提升，新增产能主要集中在行业头部企业，行业竞争格局逐步改善。我们预计2024年涤纶长丝新增产能将下降，同时美国去库明显利好我国纺织服装出口，预计涤纶长丝景气度有望维持，建议关注新凤鸣（603225）和桐昆股份（601233）。
　　轮胎方面，业内领先企业致力于规模扩张，出海拓市场，竞争力不断增强，全球市占率有望稳步提升，建议关注森麒麟（002984）等领先企业。
　　风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济波动导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；部分化工品出口不及预期风险。