本周板块迎来资金回流，周五外资净流入创历史新高，一是一季报整体稳健增长、不乏超预期标的，二是年报提升分红比例是今年亮点，长线资金配置板块内资产质量较高的龙头。投资者将更明确板块现金流进入全面改善周期，相比静态的分红比例，我们更关心自由现金流的变化趋势，这代表着未来的分红能力，板块内部分公司开始降低资本开支，中期来看这既是现金流的转折点，也是盈利能力的转折点。2024年企业目标依然积极，市场将从短期博弈季报转向关注全年目标实现的路径，将更重视企业的内生变化。
　　核心公司跟踪：贵州茅台现金流彰显潜力，山西汾酒展现高势能
　　贵州茅台：税金影响利润，现金流彰显潜力。24Q1公司实现营收/净利润同比+18.1%/+15.7%，收入略超预期，现金流及预收彰显发展潜力。
　　山西汾酒：高势能拿下300亿，清香天下初步形成。公司23年实现营收/归母净利润319.3/104.4亿，同比+21.8%/+28.9%。
　　古井贡酒：顺利收官200亿，23Q4+24Q1盈利高增长。公司23年实现营收202.5亿，同比+21.2%，归母净利润45.9亿，同比+46.0%。
　　金徽酒：结构进一步优化，报表高质量增长。24Q1收入/利润同比+20.4%/+21.6%，省内份额持续提升，省外有望取得重点市场突破。
　　寿仙谷：经营低点已过，24年期待改善。23年在外部经营压力下公司收入首次出现下滑，收入/利润同比-5.4%/-8.4%。
　　东鹏饮料：新品表现亮眼，高投入下利润延续高增。公司24Q1收入/净利润同比+39.8%/33.5%，返乡&新品放量带动收入再超预期。
　　安琪酵母：Q1海外增长稳健，国内板块承压。公司24Q1收入/利润分别同比+2.52%/-9.45%，酵母主业增幅转正（+5.4%）。
　　张裕A：库存消化影响收入，静待行业改善。公司24Q1收入/利润同比28.3%/-42.6%，主要受Q4集中备货但库存消化较慢影响。
　　古越龙山：Q1平稳增长，高端化不及预期。公司Q1酒类收入增长12.3%，普通酒增长较快，高端化有待发力。
　　仲景食品：Q1业绩亮眼，葱油酱延续高增。公司24Q1收入2.74亿，同比+22.8%，归母净利润为0.51亿元，同比+30.1%，业绩亮眼。
　　甘源食品：23Q4+24Q1快速增长，顺利实现开门红。公司24Q1实现开门红，合并23Q4+24Q1收入保持28.3%快速增长。
　　中炬高新：Q1利润开门红，改革初见成效。公司一季度核心品类双位数以上增长，全国化招商稳步推进，降本增效净利率大幅改善。
　　天味食品：底料增速放缓，盈利能力提升。公司Q1收入/归母净利润同比+11.3%/+37.2%，收入比预期略慢，利润增速超预期。
　　宝立食品：大客户深化绑定，Q1复调延续高景气。Q1公司收入/归母净利润分别同比+15.7%/-20.3%。
　　日辰股份：大客户贡献增长，期待收入提速。Q1收入/归母净利润分别同比+14.7%/+21.1%，大客户带动下游餐饮、食品机加工延续增长态势。
　　仙乐健康：Q4+Q1连续高增，关注BF盈利改善。公司23Q4+24Q1连续高增，业绩符合预期。23年分红比例由30%提升至71%。
　　佳禾食品：23年稳健收官，24Q1经营承压。23年收入/利润同比+17.0%/+123.4%，利润落于业绩预告中枢，23年稳健收官。
　　桃李面包：Q1需求承压，期待后续改善。24Q1公司收入/利润同比5.2%/-16.9%，系短保行业需求偏弱、传统渠道客流下降影响。
　　周黑鸭：24年稳健经营为先，提升门店质量为重。公司2023年收入增长稳健，同比+17.1%至27.4亿元，门店净增加387家达到3816家。
　　味知香：经营依然承压，关注需求改善。23年公司收入/利润同比分别+0.1%/-5.4%，需求略显疲软。
　　泸州老窖：24Q1营收/归母净利润同比+20.74%/+23.20%。公司24Q1实现营收/归母净利润91.88/45.74亿元，同比+20.74%/+23.20%。
　　洋河股份：24Q1营收/归母净利润同比+8.03%/+5.02%。公司24Q1实现营收/归母净利润162.55/60.55亿元，同比+8.03%/+5.02%。
　　舍得酒业：24Q1营收/归母净利润同比+4.13%/-3.35%。24Q1，公司实现营收/归母净利润21.05/5.50亿元，同比+4.13%/-3.35%。
　　迎驾贡酒：24Q1营收/归母净利润同比+21.33%/+30.43%。24Q1，公司实现营收/归母净利润23.25/9.13亿元，同比+21.33%/+30.43%。
　　水井坊：24Q1营收/归母净利润同比+9.38%/+16.82%。公司24Q1实现营收/归母净利润9.33/1.86亿元，同比+9.38%/+16.82%。
　　老白干酒：24Q1营收/归母净利润同比+12.67%/+33.04%。公司24Q1实现营收/归母净利润11.30/1.36亿元，同比+12.67%/+33.04%。
　　伊力特：24Q1营收/归母净利润同比+12.39%/+6.12%。公司24Q1实现营收/归母净利润8.31/1.59亿元，同比+7.15%/+23.19%。
　　海天味业：24Q1营收/归母净利润同比+10.21%/+11.85%。24Q1，公司实现营收/归母净利润76.94/19.19亿元，同比+10.21%/+11.85%。
　　百润股份：24Q1营收/归母净利润同比+5.51%/-9.80%。24Q1，公司实现营收/归母净利润8.02/1.69亿元，同比+5.51%/-9.80%。
　　涪陵榨菜：24Q1营收/归母净利润同比-1.53%/+3.93%。24Q1，