策略摘要
　　短期BU盘面或跟随原油波动，裂解价差则承压运行，中期则需关注消费改善情况以及委内瑞拉原油流向变化。
　　核心观点
　　市场分析
　　本周沥青盘面呈现震荡上涨走势，主要受到成本端带动。
　　国内供给：参考百川资讯数据，截至本周中国沥青炼厂产能利用率为30.56%，环比下降0.16%。未来一周，4月底山东地区的齐鲁石化以及东方华龙均有计划复产沥青，预计下周沥青装置开工负荷将出现小幅反弹。
　　需求：节后项目开工进度不及预期，终端需求恢复力度偏弱。未来一周，江南、华南地区降雨将显著偏多，南方地区持续降雨将限制道路项目开工，沥青刚性需求偏弱；华中、华北等地降雨量将明显偏少，且随着气温的不断回升，道路项目开工将逐渐增多，沥青刚性需求仍存在环比改善的预期。不过，由于市场对终端资金的预期普遍较差，预计需求环比改善的幅度或相对有限。
　　库存：参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得148.14万吨，环比前一周增加0.75%；社会库存录得173.1万吨，环比前一周增加2.5%。
　　逻辑：国际原油价格维持高位震荡态势，成本端支撑仍存。但需要注意的是，本月美国恢复对委内瑞拉油气行业制裁（45天缓冲期），委内瑞拉重油资源流向可能重新导向国内买家，稀释沥青贴水存在下滑预期，地方炼厂成本压力或有所缓和。从沥青现实基本面来看，供需两弱的格局延续，库存拐点还未出现，市场情绪相对偏弱。预计短期BU盘面跟随原油波动，裂解价差承压运行，中期则需关注消费改善情况以及委内瑞拉原油流向变化。
　　策略
　　单边中性，观望为主；
　　■风险
　　无