华泰观点：关注恒生科技领涨全球和北京车展
　　4/19，证监会公布五项资本市场对港合作措施，放宽南向政策，叠加市场担忧美股科技上升空间，上周恒生科技（+13.4%）领涨全球。截至4/26，恒生科技/纳指/日经225的彭博一致预期PE分别为17x/26x/22x。上周，我们参加了第十八届北京车展，并与智能驾驶产业链公司展开深入交流。我们看到：（1）整车方面，小米SU7备受关注，成为流量中心；（2）汽车芯片方面，芯驰科技、地平线等国产高端芯片发布，给OEM提供了国产芯片选择；（3）禾赛科技、速腾聚创发布体积更小、性能较高、且价格更便宜的激光雷达，“千元机”系列有望推动激光雷达在15-20万低价车型渗透。
　　华泰观点：关注上周北美云厂业绩和本周苹果业绩
　　上周，微软、谷歌、Meta发布业绩，受益于AI，微软/谷歌1Q24云收入超过彭博预期，云厂商对24年资本开支指引乐观，彭博预期MAAMG 24年资本开支2013亿美元，同比+32.1%，相比业绩前（4/21）统计的1910亿美元上调5.4%。AI商业化持续推进，微软表示AI服务贡献Azure和其他云服务收入增长的约7个百分点（上季度约6个百分点）。苹果5/3发布FY24Q2业绩，彭博一致预期收入同比下滑4.78%，其中iPhone/iPad/Mac/可穿戴收入分别同比下滑10.9%/11.4%/5.3%/5.4%，服务收入同比增长11.4%，净利润同比下滑4.1%。建议关注公司对需求以及AI进展相关表述。
　　A股：SW电子上涨5.2%，跑赢上证指数（+0.76%）
　　过去一周全部A股日均成交额合计8,545亿元，环比下跌9.05%。电子板块涨幅居前的企业包括：纳芯微（+18.2%）、圣邦股份（+15.5%）、寒武纪（+14.6%）；跌幅居前企业包括：传音控股（-13.2%）、时代电气（-6.8%）、华润微（-5.8%）。全部A股北向资金上周合计净流入207亿元，主要增持立讯精密、韦尔股份、京东方，减持工业富联、兆易创新、鹏鼎控股。TMT其它板块，SW通信涨4.9%，SW计算机涨5.8%，SW传媒涨3.1%。
　　港股：恒生科技指数上涨13.4%，跑赢恒生指数（+8.8%）
　　过去一周全部港股日均成交额合计983亿港元，环比上涨28.75%。恒生科技主要成分股中涨幅居前企业包括：商汤（+105.2%）、快手（+27.4%）、万国数据（+22.4%）；跌幅居前企业包括：理想汽车（-7.0%）。传媒互联网板块，快手涨27.4%，哔哩哔哩涨22.3%。南向资金上周合计净流入38亿港元，主要增持腾讯控股、中国移动、小米集团，减持美团、金蝶国际、比亚迪电子。
　　海外：纳指上涨4.2%，标普500上涨2.7%，日经225上涨2.3%
　　过去一周纳斯达克中概股上涨8.8%，纳指上涨4.2%，费城半导体上涨9.9%。十年美债利率上涨5bp至4.67%。全球半导体板块涨幅居前企业包括：WOLFSPEED（+18.3%）、英伟达（+15.1%）、恩智浦（+12.8%）；跌幅居前企业包括：英特尔（-6.8%）、三星电子（-1.2%）。美股互联网：SEA涨14.2%，拼多多涨13.9%。美股汽车板块：蔚来（+18.2%）、特斯拉（+14.4%）、小鹏（+13.1%）。日本股市：日经225涨2.3%；日本科技股方面，涨幅居前为Nidec（+7.9%）、村田（+7.1%）、Rohm（+6.4%）；跌幅居前为Disco（-7.6%）、SCREEN（-3.5%）、Mitsubishi Electric（-2.6%）。
　　风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。