一季度主动权益基金仓位小幅降低，潜在加仓空间很小
　　2024年一季度，主动权益类基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型，下同）总规模净流出2620亿元，其中，存量基金净值变动引起的规模变动为-949亿元，存量基金净申赎行为引起的规模变动为-1769亿元，新发基金发行规模为130亿元。基金发行仍处在历史冰点。
　　主动权益型基金仓位小幅提升下降，仍处于历史高位。剔除一季度新成立基金，普通股票型和偏股混合型基金仓位中位数为89.49%，灵活配置型基金仓位中位数为83.93%，均处于历史较高水平。
　　周期板块占比大幅提升，其余板块占比均有所下滑
　　2024年一季度基金重仓股中，主板获大幅增持，港股获小幅增持，科创板和创业板获增减持。主板股票占比大幅提升2.73个百分点，至65.58%；港股股票占比提升0.39个百分点，至9.14%。此外，创业板股票占比下滑1.29个百分点，目前约为16.20%；科创板股票占比下降1.81个百分点，至8.98%。在北交所成立之后，此次北交所股票占比为0.10%。
　　从风格板块来看，今年一季度市场持仓风格有小幅变化，主动权益基金重仓股中周期板块占比大幅提升，成长板块和消费板块占比均有所下降，金融板块占比略微下滑。截至一季度末，周期板块占比提升3.61个百分点至30.12%，成长板块占比下降1.78个百分点至34.52%，消费板块占比下降1.70个百分点至31.28%，金融板块占比略微下降0.13个百分点到4.09%。
　　剥离行业涨跌影响，主动基金明显增持了食品饮料、医药生物、电力设备等行业
　　从重仓股行业分布来看，一季度基金重仓股中食品饮料、医药生物、电力设备、电子等行业相对于各行业自由流通市值占比超配最为明显，超配比例分别为6.44%、3.09%、2.98%和2.93%。目前医药生物、社会服务、传媒、计算机和非银金融行业的超配比例处于近10年较低水平。
　　剥离行业涨跌影响后，可以看到主动权益类基金在有色金属、电力设备、通信、家用电器等行业上净增持最为明显，增持比例分别是1.83%、1.42%、1.21%和1.02%，同时在医药生物、电子、计算机和国防军工行业上减持最多，减持比例分别是3.32%、2.33%、1.72%和0.67%。
　　风险提示：
　　基金投资策略风险，政策变化风险、市场风格漂移风险