【宏观及行业新闻】
　　1、美国3月ISM制造业指数意外扩张，结束16个月连续收缩，物价、新订单、生产齐涨。
　　2、伊朗驻叙利亚领事馆所在建筑遭以色列空袭，布油连创五个月新高。
　　3、OpenAI将允许直接使用ChatGPT，无需注册；亚马逊正训练大模型“奥林巴斯”，目标年中超越Claude。。
　　【趋势强度】
　　锡趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　本周锡价再度走高，周五沪锡主力日盘收涨2.12%，报228100元，最高触及229780元。从上涨驱动来看，供给收缩预期增强是最直接的影响。第一，据外媒3月28日消息，尼日利亚政府正在制定针对矿产开采的指导方针，指出将只会向提出如何在当地加工矿产计划的公司发放新的采矿许可证，释放尼日利亚原材料出口政策收紧的信号。根据尼日利亚统计局的数据，2023年尼日利亚向中国出口锡精矿2605实物吨，折合金属量约为1661吨，仅占中国全年进口锡矿的1.05%。此外，市场传言缅甸佤邦首领鲍有祥过世，佤邦政府或因面临权力交接影响后续复产，目前此消息无法证实，但情绪上或有一定带动。
　　目前从原料供应角度，持续偏低的加工费暗示现在市场上原料供应仍然较为紧缺，同时印尼配额尚未恢复，佤邦矿山重启暂无明确消息，供应较为紧俏。冶炼厂及贸易商隐性库存逐步在22万元/吨以上交仓所致，根据SMM库存数据本周持续累库至15606吨。
　　与此同时，需求侧全球半导体销售数据同比回升释放积极信号，为锡需求带来强预期。但是我们提示，通过下游调研，在需求侧的国内电子焊料订单在3月有下滑趋势，不仅仅是国内需求尚未起势，更有结构性向东南亚转移的情况。需要持续关注下游需求实际情况，是否会对强预期存在证伪的可能。供应测继续关注库存变化节奏和佤邦复产相关政策。