观点摘要
　　乙二醇供应量维持高位。美联储降息预期时间延后，宏观压力仍存，且OPEC+减产执行率低于市场预期，市场担忧OPEC+支撑有限。且地区风险溢价有所减弱，油价存在回调的需求。预计原油价格偏弱盘整为主。动力煤价格持续回落，成本支撑减弱。乙二醇供应端，春节检修逐步增多，国内供应量减少，但到港量增加，乙二醇供应量变化不大，需求端聚酯负荷高位。乙二醇供需基本面由去库转向平衡。
　　乙二醇利润持续修复。目前原油价格偏弱盘整为主，成本支撑减弱。煤炭价格同样持续下行，乙二醇成本进一步下降。同时下游聚酯负荷维持高位，油制和煤制乙二醇现金流修复，使得乙二醇工厂开机意愿进一步增强。
　　聚酯负荷高位，需求支撑较强。目前下游手上有订单，但大部分都是年前订单，只有少部分是年后订单，心态上偏谨慎。下游坯布库存低，负荷上基本能开就开，4月负荷随着将取决于新订单情况，库存压力大的企业不排除减停产。因此聚酯产销短期难有乐观预期。但考虑到金三银四的传统旺季，聚酯负荷短期也难以出现明显下滑，因此目前订单情况还有待观察。我们认为4月消费对乙二醇的支撑将维持在高位。
　　预计4月乙二醇将偏弱运行为主。
　　风险提示：宏观风险，原油大幅波动