如何看待50年国债的交易机会？
　　供给方面，今年将发行万亿超长期限特别国债，50Y国债供给规模较之前将有所增加，届时或将对利差造成短暂扰动。
　　需求方面，资产荒持续，配置盘保险对高收益率的50Y国债需求不减，尤其在年末往往大量增配。而交易盘在30Y行情演绎较快的情况下，对50Y国债的关注度持续增加。因此，预计今年机构对50Y国债的需求将边际增加，与10Y国债之间的期限利差仍有收窄空间。
　　但考虑到潜在的流动性风险，建议在30Y国债交易拥挤、50Y国债供给出现明显放量、博弈确定性较强时，再考虑参与。截至3月22日，50Y-30Y期限利差为19BP，处于历史较高水平，相对具有一定性价比，可以关注50Y国债上市后的博弈机会。
　　机构资金跟踪
　　本周流动性有所收紧。R007和DR007收于2.08%和1.86%，较上周分别增加10BP和下降3BP。6个月国股转贴利率收于1.99%，较上周下行6BP。
　　机构行为量化指标
　　久期方面，本周绩优利率债基金久期较上周上行0.01；“资产荒”指数较上周小幅上行；杠杆方面，全市场杠杆率与上周基本持平，收于108.3%；理财市场方面，本周全市场产品破净率较上周有所下行，全部产品和理财子公司产品破净率分别收为4.5%及5.2%。
　　风险提示
　　需要警惕流动性的“退潮”；历史数据不能完全作为未来市场走势参考；模型测算可能存在误差；指数样本券调整可能会导致潜在的测算偏误；经济数据及经济政策超预期；信贷超预期。