●行情回顾
　　上周PX价格先扬后抑，区间内波动;PTA价格跟随原料震荡，主力2405合约自5900以上回落。乙二醇周初暴跌后延续区间底部横盘。短纤价格跟随原料震荡，2405合约自7400以上回落。
　　●上游原料及各环节利润
　　Brent原油价格冲高回落;石脑油裂解价差震荡，PX-石脑油价差自320美元/吨附近小幅回落，PX-Brent价差回到400美元/吨。PTA现货加工差被挤压至300元/吨以下的低位，05盘面加工差小幅反弹;石脑油一体化乙二醇亏损至200美元/吨附近，煤制利润上升;下游长丝利润压缩至盈亏线附近，短纤和瓶片亏损缩窄。
　　●产业链供需
　　PX负荷高位平稳，PTA继续降负;MEG开工回落;聚酯升至90.7%，下游负荷继续提升，织机83%，加弹94%;涤丝库存延续升势为主。
　　总结及策略推荐:
　　下游织造负荷继续回升，但备货意愿不足，库存依旧在上游各环节积压。整体看，供应稳定，需求向好，等待下游备货。
　　PX估值中性，价格区间内震荡，短期依旧是高开工压力为主。二季度有PX检修、PTA新投及调油需求利多预期，PX有逢低做多的机会，可参考PX-Brent估值在350-400美元/吨区间。PTA绝对价格跟随PX运行，装置投产临近，加工差承压，后市关注检修动态。
　　乙二醇周度库存继续上升，CCF统计回到91万吨以上。周内有重启和检修停车，供应波动，市场短期偏弱。中长期供应增长空间有限，需求有上升空间，保持逢低买入思路，关注国内装置的计划外变动。
　　短纤绝对价格跟随原料运行，库存压力依旧偏高，后市关注下游订单及备货节奏。