SEP文件主要变化：2024年GDP增长预测由1.4%上调至2.1%，失业率由4.1%下调至4.0%，核心PCE通胀由2.4%上调至2.6%。市场此前有不少声音认为美联储年内降息预期有可能由此前的3次变为2次，但利率点阵图显示大多数联储委员仍认为2024年年内将有3次降息。从上面变化我们可以看出联储调高了经济和核心通胀的预期，但是却并未调低降息预期，这一点超出市场预期，也是此次会议表态偏鸽的重要的表现。记者会上有记者提问这种SEP的变化是否意味着联储对通胀的容忍度抬升，鲍威尔并未直面回答，而是重复“我们在降低通胀方面继续取得良好进展”。
　　记者会上鲍威尔提供的一些关键信息：
　　第一，如何看1月通胀数据的大幅反弹？鲍威尔表示他认为1月通胀数据可能受到季节性影响，联储不会忽视这份数据，但也不会对这份数据过度反应，这份数据并没有实质性改变联储对当前形势的认知，即：通胀在通往2%的路上有时崎岖不平，但仍会逐渐下降。
　　第二，降息的触发条件是什么？什么会给联储足够的信心降息？鲍威尔提到，标志性原因会是“劳动力市场的走软”，但是具体时间和节奏需要靠数据说话。委员会需要“看到数据的显著疲软，尤其是劳动力市场，这可能会是我们再次开启降息周期的原因，也是未来会议上重点关注的内容。”
　　第三，通胀走势及如何看待房价问题？多位记者提到鲍威尔此前一直期望房价会下跌，且提到住房通胀即将缓解，但是目前来看事实并非如此。鲍威尔没有直面回答最近的房价表现，关于通胀形势他表示他预计“商品通胀的回落可能会告一段落，不会像此前那么快，住房通胀和非住房服务通胀也将继续回落”。鲍威尔这种表态，其实也是此次会议偏鸽的一个重要表现。当前美国房地产市场需求端仍保持强劲，呈现出量缩价涨的表态。如果不能有效抑制房价的潜在上行动能，那么住房通胀可能会让通胀回落的“最后一英里”变得更加难走，进而影响降息的如期到来。虽然鲍威尔并未直面回答，但这确实也是未来潜在的风险点。
　　最后，关于缩表，鲍威尔表示一旦隔夜回购稳定在零或者接近于零，那么缩表将会直接导致商行存款准备金出现和缩表幅度相当的收缩。但是美联储现有框架是希望保持充足准备金的，所以这可能也意味着在二季度末美联储将考虑开始放缓缩表进程。
　　风险提示：经济增速超预期，通胀反复超预期。