上周债市整体走弱，长端利率波动上行。上周（3月11日当周），主要受超长期特别国债将于3月发行的传闻、地产相关政策和消息、央行逆回购缩量引发市场对资金防空转担忧等因素影响，长端利率波动上行，超长端上行幅度更大。短端利率方面，上周资金面整体维持均衡偏松，但受央行逆回购缩量导致市场对资金面态度谨慎影响，短端利率也有所上行，且上行幅度超过长端，收益率曲线平坦化上移。
　　本周债市料将以震荡为主。在当前极低点位下，上周债市稳定性变差，利率大幅波动。从本周来看，一方面，1-2月宏观经济数据将出炉，从高频数据看年初基本面仍偏弱，特别是房地产市场表现仍然低迷，各项经济指标超预期好转的可能性不大，且在高基数影响下，基建投资、消费等经济指标同比增速料将有所放缓；另一方面，3月为缴税小月，叠加政府债券净缴款转为负，预计本周资金面整体将平稳偏宽，但上周MLF以及逆回购均缩量操作，央行收紧流动性投放，释放防止资金空转信号，意味着短债利率下行空间可能有限。整体上看，基本面偏弱背景下，债市牛市环境尚未逆转，但目前利率的绝对位置偏低，在资金面波动、消息面因素、微观机构行为等因素扰动下，接下来债市预计还会表现出相对较高的波动性。