2024年开年至2月5日，由于权益市场恐慌情绪发酵，转债市场跟随权益市场大幅下挫，转股溢价率创下历史新高，均值一度达到93.04%，2月6日后，随着多重利好涌现，转债市场跟随权益市场出现“V型”反转，估值水平也逐步回落，但不同平价转债估值出现分化。
　　其中，平价90以下转债由于主要跟随小微盘股，前期跌幅较深，估值急剧拉升，但反弹阶段正股整体修复不足，截至2月末，区间平均估值81.79%,仍高于年初水平；90-130区间转债在市场下行期间，估值逆势下降，主要由于部分高估值转债因正股价格大幅下挫而迁移至低平价区间所致。截至2月末，平价位于90以上区间转债相较年初的估值均值有所压降，其中110以上平价转债估值已降至10%以下。
　　强势行业驱动仍是各平价转债表现领先的主要动因。其中，高平价低估值转债显示强跟涨能力，大多估值5%以下转债在反弹阶段转债与正股的涨幅差仅5.52%，正股强势上涨为转债带来显著拉动；而其余强正股、慢跟随转债（正股涨超40%、与转债涨幅差超30%）平价大多处于110以下，且主要由电子、计算机、汽车行业拉动所致。
　　市场回顾：上周，权益市场上行，转债市场补跌，价格微升，估值下降；一级市场无转债发行，姚记转债、楚天转债上市；截至上周五，转债市场存量规模8442.41亿元，较年初减少259.58亿元；姚记转债上市首周涨超48%，表现强势，转股溢价率超过87%，需注意估值回调风险，楚天转债首周收跌0.26%，表现较弱