隔夜铅价冲高回落，沪铅主力2405合约收于16220元/吨，跌帽0.2%。昨日国内现货市场，南北成交差异较大；整体成交偏淡，江浙沪市场品牌持稳04+0-5附近；再生铅贴水持稳，含税报贴75-100附近，接货意愿回落；废电瓶价格持稳，炼厂到货不佳，回收端出货积极性差。供应方面，上周再生铅因原料到货好转，开工率有明显上升，但受原料供应偏紧及大型炼厂检修影响，预计整体上3月原生再生环比供应增里有限；下游铅蓄电池3月订单情况稳中有增，现工厂开工军在80%左右，但后续增长空间有限。库存方面，截至本周一SM国内铅锭社会库存6.87吨，累库速度继续放缓；而LME库存止增企稳。整体上，虽有淡季因素，但受原料偏紧影响，预计3月供应端增里有限，因此铅价或仍偏震荡运行。