昨日成材价格触底后大幅反弹。供应上，近期螺纹产量下降，热卷产量回升，部分钢厂铁水流向板材。铁水产量逆季节性回落，炉料价格下降，成材成本走低。预计本周铁水产量将触底回升。需求上看，从水泥、混凝土以及螺纹表需数据来看，螺纹需求恢复低于预期。制造业需求韧性仍在，暂未见到走弱迹象。近期成材价格下跌后反弹，前期积压的采购需求释放，市场成交好转。不过螺纹需求受到地产以及基建开工不足的影响，螺纹旺季需求难见起色。库存上看，成材库存继续累积，螺纹热卷库存高于去年峰值。预计本周螺纹热卷库存拐点显现，将进入库存去化阶段。本周关注成材库存去化情况以及积压需求释放持续性。操作上，短期成材低位震荡，中期成材维持偏空思路，关注成材库存去化情况。