2024年一季度红枣期价运行大致可以分为两个阶段：（1）1-2月上旬枣价大幅下跌：旺季消费不及预期是枣价下跌最主要因素。减产导致原料枣价格走高，成本端支撑批发市场红枣价格高位运行。红枣是非必须消费品，高价对需求形成明显抑制。低价旧季红枣具备一定性价比优势，到货量持续偏高，也挤占了部分新季红枣消费的市场份额。仓单数量处于近年同期高位也对盘面价格产生一定利空影响。（2）2月上旬-3月中旬枣价宽幅震荡偏弱。期价大幅下跌后估值偏低，低于仓单成本及同标准现货价格，贸易商接货意愿提升，对盘面价格产生一定支撑。但终端消费依旧低迷的背景下期价暂无大幅反弹动力。
　　展望后市，供给端来看，内地批发市场余货量处于近年同期低位，剩余货源多集中于大型企业及各交割库，大型企业及期现公司出货节奏对短期市场到货量影响明显。仓单数量略有减少，但仍处于近年同期高位。需求端来看，贸易商往往买涨不买跌，期现货价格持续偏弱运行使得市场观望情绪较为浓厚，气温逐步回升，人们对滋补品需求转弱，时令水果上市，红枣消费逐步淡，整体建议以偏空思路对待。中长期市场关注焦点将转向新季红枣生长状况，上一年原料枣价格处于近年高位有利于提振2024年枣农浇水、施肥积极性，有利于新季红枣单产恢复性增加，后续需关注产区天气变化情况。
　　操作：投机交易延续区间内逢高试空思路，但不建议追空，区间暂参考11900-13200.如下破前期低点，则支撑下移至11000附近。目前仓单有一定接货价值，库存较低的现货企业可对比期现货价格，考虑在支撑位附近买入交割。