事件：
　　国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称“行动方案”），明确提出：“到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍。”并且明确：“要加大财政政策支持力度，把符合条件的设备更新、循环利用项目纳入中央预算内投资等资金支持范围。同时优化金融支持，运用再贷款政策工具，引导金融机构加强对设备更新和技术改造的支持。”
　　点评：
　　我国汽车保有量规模庞大，且新能源汽车占比较低。中国汽车工业协会数据显示，2023年我国汽车产销量分别达到3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，创历史新高并实现两位数增长，且连续第15年位居全球第一。随着汽车销量持续增加，我国汽车保有量也达到了一定的规模，据公安部统计，2023年全国机动车保有量达4.35亿辆，其中汽车3.36亿辆，其中新能源汽车保有量达2041万辆，占汽车总量的6.07%，纯电动汽车保有量1552万辆，占汽车保有量的4.62%。
　　车辆报废规定相对宽松，15年以上车龄的乘用车已超700万辆。2013年5月1日起生效的《机动车强制报废标准规定》中，商务部取消了私家车15年报废年限的规定，对于行驶里程达到60万公里的车辆引导报废。24年3月6日，商务部部长王文涛在十四届全国人大二次会议上指出，国内在用国三以及以下排放标准的乘用车超过1600万辆，其中车龄15年以上的超过700万辆，相当于2023年乘用车终端零售量（2192.9万辆）的31.92%。
　　政策发力，汽车更新有望加快，拆解回收有望迎来爆发。本次“行动方案”政策支持或将带来三重影响：1）财政补贴可以引导车辆加快报废，进一步支持新能源汽车发展；2）金融贷款工具有望降低新车采购成本，变相拉动新车采购需求；3）补贴增加后更多车辆进入正规报废回收渠道，流入二手车市场车辆减少，新车市场需求增加。
　　拆解回收规范化，自动化设备环节率先受益。根据商务部统计，2020年我国约有1800万辆报废汽车，但进入正规拆解厂的大约只有240万辆，主要原因是非正规拆解得到的经济补偿更高。我们认为，随着报废政策市场化以及补贴增加，进入正规拆解的报废汽车比例会越来越高，自动化设备环节有望率先受益。1）拆解回收趋于市场化：2019年6月1日起，《报废机动车回收管理办法》正式施行，“五大总成”不再被强制报废，允许以再制造形式加以循环利用；2）自动化设备增加：目前我国仍以粗放式的人工拆解为主，未来随着报废量增加将会使用更多的自动化设备提高拆解的效率，同时提升资源回收利用率。
　　设备环节建议关注天奇股份，其他环节建议关注格林美、超越科技、怡球资源等。
　　风险提示：政策落地不及预期的风险、行业竞争加剧的风险等