主要观点
　　出行活动强度维持在历史高位，但动能有所减弱。消费方面，汽车消费不及节前，纺织消费超季节性修复。建筑业开复工节奏偏慢。上周寒潮消退后动力煤日耗延续回落，水电整体保持平稳，复产复工节奏偏慢和生产待修复的格局未改。建筑业节后开工复产节奏仍无明显提速，复工率及劳务上工率均弱于往年同期，部分区域加强化债力度下严控新项目审批，新开工项目总量减少拖累建筑业。水泥供需恢复节奏放缓，库容比持续震荡，价格维持偏弱区间运行。黑色供给端受减产预期影响低位震荡，需求复苏弱于季节性，库存小幅回落，上下游价格回归内需后有所下行。对应基建的石油沥青开工率维持上行，价格在库存压力下回暖受限。制造业方面，轮胎开工率修复水平维持历史高位，半钢胎表现强于全钢胎。化工产业链开工节奏稳步提升，内需对纺织服装支撑尚未充分传导至生产端。上周新房成交面积有所回升，但仍处于低位，结构上一线>二线>三线。二手房成交热度延续回升，结构上一二线>三线，挂牌呈现价跌量涨的特征。政策方面，需求端，上周政策主要涉及住房公积金、取消限购和租金监管。供给端，政策着力点为助力地产企业融资。
　　出行活动强度略有减弱，汽车消费不及节前，纺织消费超季节性性修复
　　出行活动强度维持在历史偏高位，但动能有所减弱。①城内出行方面，截至3月14日当周，9个重点城市地铁客运量同比增长+6.4%（前值为+1.7%），较2019年同期+17.3%（前值为+16.2%）；截止3月10日，拥堵延时指数同比增长-4.08%（前值为-6.31%）。客运出行维持在历史较高水平，但回升速度偏慢；拥堵延时指数处于农历同期相对低位。②城际出行方面，截止3月15日，百度迁徙指数同比-9.8%（前值-7.78%）；截至3月16日，国内航班（不含港澳台）执行航班数量同比+4.0%（前值为+9.7%），执飞率85%（=执行航班数/计划航班数，前值为85%，去年同期为83%）。百度迁徙指数回落快于季节性，航班数有所减少。
　　消费方面，汽车消费不及节前，纺织消费超季节性修复。①服务消费方面，截至3月14日当周，上周电影票房环比-10.8%（前值为-35.1%），电影票房同比去年+70.8%（前值为+106.6%），相较2019年同期-27.9%（前值为-34.1%），服务消费热度下降。②耐用品方面，乘联会口径3月1-10日乘用车零售/批发同比去年同期+4%/+39%（前值为-21%/-22%，上月同期为-14%/-42%）；3月第一周全国乘用车市场日均零售/批发同比去年+4%/-2%（前值为+6%/+91%）。汽车销售季节性回落表现弱于历史同期，同环比数据的修复主因基数效应，动能不及节前。后续观察促消费、以旧换新等政策效果。③非耐用品方面，截至3月15日当周，上周轻纺城成交量同比13.4%（前值为-30.1%）。纺织销售超季节性回升，绝对值处于往年同期水平高位。
　　政策端，3月13日，商务部、中央网信办等9部门联合印发《关于推动农村电商高质量发展的实施意见》，提出用5年时间，基本建成设施完善、主体活跃、流通顺畅、服务高效的农村电商服务体系。在全国培育100个左右农村电商“领跑县”，电商对农村产业的促进作用进一步增强。3月15日，江西省商务厅、省发改委、省工信厅等13个部门，联合出台了五个方面共15条具体措施，从挖掘家居消费多元化需求、打造高品质家居供给体系、创新家居消费业态场景、完善家居消费服务网络和强化家居消费政策引导方面提振家居消费。3月16日，京东在中国家电及消费电子博览会（AWE2024）宣布将联合相关品牌投入30亿元，加码家电家居以旧换新服务，预计2024年，在京东参与家电家居以旧换新的用户数将超过2000万，通过以旧换新回收的家电家居旧物数量将超过3000万台。
　　建筑业开复工节奏偏慢
　　上周寒潮消退后动力煤日耗延续回落，水电整体保持平稳，复产复工节奏偏慢和生产待修复的格局未改。建筑业节后开工复产节奏仍无明显提速，复工率及劳务上工率均弱于往年同期，部分区域加强化债力度下严控新项目审批，新开工项目总量减少拖累建筑业。水泥供需恢复节奏放缓，库容比持续震荡，价格维持偏弱区间运行。黑色供给端受减产预期影响低位震荡，需求复苏弱于季节性，库存小幅回落，上下游价格回归内需后有所下行。对应基建的石油沥青开工率维持上行，价格在库存压力下回暖受限。制造业方面，轮胎开工率修复水平维持历史高位，半钢胎表现强于全钢胎。化工产业链开工节奏稳步提升，内需对纺织服装支撑尚未充分传导至生产端。
　　具体来看：
　　（1）电力方面，寒潮消退后动力煤日耗延续回落，水电整体平稳。截至3月8日，25省动力煤日耗周均环比/同比分别+0.2%/+5.8%（前值为-5.0%/+3.2%），较2019年同期+45.1%（前值为+53.3%）。截至3月17日，三峡水库日均出库流量的周均环比/同比分别为+0.7%/-7.8%（前值为+2.6%/-8.2%），较2019年同期-5.7%（前值为+9.1%）。随着寒潮消退后用电量下降，动力煤日耗高位回落，复工复产节奏偏慢与生产待修复的格局未改。
　　（2）建筑业开复工节奏偏慢，水泥黑色供需恢复放