事件描述
　　3月15日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管，加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》。文件聚焦校正行业机构定位、促进功能发挥、提升专业服务能力和监管效能，提出了7个方面25项政策措施。
　　事件评论
　　从内容来看，《意见》整体延续了证监会一揽子活跃资本市场的政策思路。1）延续此前实施的维持交易公平、实施逆周期调节的一系列政策思路。包括加强交易公平性，根据市场情况对融资融券等业务进行逆周期调节，依法严惩监管套利、绕道减持、内幕交易提供通道服务等违法违规行为；2）督促金融机构实现高质量发展，鼓励并购重组。一方面仍然提出引导金融机构走资本集约型发展道路，提升资金使用效率；另一方面表示回归业务本源，稳慎推进业务创新，适度拓宽优质机构资本空间，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强；3）持续推进公募基金降费，同时完善行业机构薪酬管理制度。《意见》提出将持续推进公募基金降费，稳步降低行业综合费率水平，持续优化基金行业销售生态，同时持续完善行业机构薪酬管理制度。
　　 《意见》新增搭建了券商及公募基金公司的发展框架。包括：1）加强合规风控建设。强化日常监管、现场检查和执法问责，落实全面风险管理与全员合规管理要求；2）促进提高专业能力。压实投行“看门人”责任，强化公募基金投研核心能力建设，摒弃明星基金经理现象等；3）提升投资者长期回报。健全基金投资管理与销售考核及评价机制，强化管理人、高管及基金经理与投资者的利益绑定机制，扎实推进公募基金行业费率改革；4）提升监管能力手段，加强对场外衍生品等重点业务的监管等。
　　 《意见》制定了证券基金行业高质量发展规划与时间表。1）短期，力争通过5年左右时间，基本形成“教科书式”的监管模式和行业标准，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势；2）中期，到2035年，机构监管体系完备有效，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构；3）长期，到本世纪中叶，形成综合实力和国际影响力全球领先的现代化证券基金行业。截至2022年末，我国券商净资产集中度CR10、公募AUM集中度CR10分别为51.3%、39.6%，中信证券为净资产规模最大的券商，达2584亿元。美国高盛净资产为1178亿美元，共同基金及ETF的AUM集中度CR10为68%，与美国相比，我国头部券商及公募仍有较大提升空间。
　　 《意见》强化投资者保护，运用现场监管等机制提升上市公司质量。主要内容包括：1）建立对中介机构的常态化滚动式现场监管机制，大幅提高现场检查比例，使现场检查覆盖率不低于拟上市企业的三分之一；2）加大处罚力度，全方位立体式追责。运用多种惩戒手段，民事方面，先行赔付、支持诉讼、行政执法当事人承诺等制度可以赔偿投资者损失，大幅提高违法成本，将推出更多案例落地；3）实施新股发行逆周期调节；4）对欺诈发行等情形回溯全链条各环节履职情况；5）切实落实“申报即担责”，对于“一查就撤”这种问题要追究到底、责任到人。
　　风险提示1、权益市场大幅回调；2、监管政策收紧。