市场聚焦
　　基建、地产开复工进度可能仍然偏弱，中游施工偏弱，也拖累上游价格表现。百年建筑网调研数据显示，截至农历二月初三，全国10094个建筑工地开复工率、劳务上工率均低于去年同期，基建、地产施工进度可能偏慢。这与基建地产领域开工和价格高频数据均偏弱表现一致。本周石油沥青开工率小幅回升，但仍低于去年同期；螺纹钢开工率低位回落；玻璃开工率走平。且水泥和玻璃价格均有所回落，上游焦煤、焦炭价格继续下降，动力煤价格继续下行，铁矿石价格大幅下降。
　　化工链恢复相对较快。本周PTA和涤纶长丝开工率均在历史同期高位。3月上旬柯桥纺织价格指数也回升。
　　新房销售虽边际回升但仍在历史同期低位。本周全国30大中城市新房销售环比回升，但仍在历史同期低位，一二三线皆然。
　　宏观经济展望：关注后续财政政策落地节奏，以及准财政方面部署落地进度。节后以来开复工进度偏慢，中上游部分工业品价格承压，可能与工人返工进度以及资金到位情况都有关，1-2月地方债发行节奏偏缓，后续一是关注财政政策的落地节奏，如政府债发行进度、中央转移支付下达进度；二是关注准财政安排，2月PSL净投放为0，后续关注会否加码以及政策行配套贷款、专项借款、政金债配合情况；三是关注大规模设备更新改造以及消费品以旧换新等政策落地情况，以及对需求和开工的带动情况。
　　风险提示：国内经济政策超预期变化，全球地缘政治冲突