美元名义利率下行推动实际利率下行，和全球央行对黄金的增持，是我们在黄金分析框架中着重介绍的两个利多黄金的因素。尽管在过去的一到两周内，这两个因素仍然朝着利多黄金的方向发展，但不论是美债利率的下行幅度、新兴经济体央行的购金消息，还是中小银行流动性危机引发的美联储宽松预期，都无法完全解释黄金短期内的大幅上行。我们认为最主要的利多边际因素在于地缘局势的动荡利多避险资产。中短期来看后市良好的表现仍然取决于地缘局势如何演化，我们认为后续利多仍然存在，但程度有限，或不及过去两周。关键变量在美国援乌进度和两党选情。美元加息周期末期，全球金融体系的边缘国家陷入债务危机往往是标志性事件，本轮加息周期这样的事件尚未发生，后续仍要密切关注，黄金仍可能受益。
　　重点新闻：美国核心通膨连续第二个月高于预期；美国2月份小企业乐观程度指数降至九个月低点；英国央行行长贝利表示，经济接近或已达到充分就业水平；美国参议院财政委员会主席敦促拜登政府审查中国对造船企业的补贴；OPEC减产行动遇阻，伊拉克连续第二个月产量超过配额；中国总理李强在国常会上强调保障粮食安全，实施粮食产能提升行动；据澳方透露，中国提议解除对该国葡萄酒高达220%的惩罚性关税措施；日产和本田汽车考虑将中国产能分别削减30%和20%；万科据悉正与主要债权银行讨论债券置换方案，几家主要债权银行正在权衡将所持债券转换为非标准化债权。