本期投资提示：
　　在2021年市场大主线瓦解后，明星基金经理业绩出现回撤，市场转向一些规模较小、管理时间较短的绩优基金经理作为新的选择，所谓“新锐基金经理”概念也是在这段时间开始在业内被广泛提及和讨论。此后，新锐基金经理的挖掘和跟踪始终是业内关注的话题。
　　新锐基金经理的业绩分化度更明显：新锐基金经理的业绩整体分布与中生代及老将的分布较为近似，但业绩分化度更大。新锐基金经理更倾向于采用锐度更高的投资策略：1）近几年新锐基金经理出现较为极端表现的占比相对较高；2）近几年新锐中高波动产品的比例同样较高。从投资方法上来看，新锐会倾向于采用行业集中度更高的策略：新锐基金经理的产品均有更多的高集中度产品，且有更少的低集中度产品。
　　2021年的新锐热潮中，最具有代表性的例子即是所谓“画线派”新锐基金经理：杨金金在21年年后的逆市上行期间被市场注意到，市场的反应非常迅速。刘畅畅则也依靠21年以来优秀的表现得到市场青睐。21年以来还有多位基金经理管理的产品出现过规模的明显提升：如池陈森、董辰、韩创、周智硕、马芳等。这些在规模快速上涨前均具有良好业绩表现。新锐基金经理的规模增量，或与其短期业绩关联更加明显。
　　市场并非能够对所有绩优的新锐基金都有及时的反应：市面上新锐数量众多，并非每一位具有优秀表现的新锐都能够被投资者关注到，有部分一些市场发现不及时，或是反应不足的例子，如孙彬、齐炜中等。对于此类表现优秀的新锐，或许有更早进行发现的空间存在。
　　新锐筛选算法旨在解决新锐基金经理发掘中面临的难点：1）难以确定风格——用滚动业绩与市场上其他主动权益基金进行比较，确定基金经理业绩比较样本；2）难以判断市场适应性——根据其在顺逆境月的表现对基金经理的市场适应性进行初步观察；3）新锐基金经理数量太多——对新锐基金经理所管产品进行相对较为严要求的考察，有效压缩需要后续跟踪的基金经理数量。筛选后基金经理指数表现稳定超越新锐基金经理指数表现，同时筛选得到的新锐基金数量有效降低。
　　识别和筛选绩优的新锐很重要，新锐基金经理的跟踪同样非常重要：对于先前被识别到，但后续业绩走弱的基金经理也应适时予以筛除，而如果新锐基金经理若能维持较长时间的优良表现，也理应得到更多的关注。本报告以此为主要逻辑设计了新锐基金经理定量业绩追踪体系，其追踪样本指数表现显著领先新锐基金经理指数。过往一些知名的基金经理也在追踪样本中有所体现：1）孙彬、杨金金、栾江伟、周应波等基金经理在样本内持续了10期以上；2）栾江伟、沈楠、袁芳等在新锐阶段结束前始终处于样本中，后续优秀业绩得到延续。最新样本中，任婧所管的南方兴盛先锋已连续多月处于追踪样本内，目前权重系数为8，已连续多月表现良好。
　　风险揭示与声明。本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测，相关模型构建与测算均基于申万宏源研究客观研究，可能存在模型失效等风险。本报告不涉及基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐。阅读本报告时，投资者需结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解基金产品波动、基金经理个人长期投资风格、历史业绩、选股能力、风险偏好等因素，对基金业绩可能造成的影响。报告内容仅供参考，投资者需特别关注官方基金披露信息。