【平安证券】宏观点评国内宏观2024年1至2月外贸数据点评：出口开门红20240307
　　研究分析师:钟正生投资咨询资格编号: S1060520090001
　　研究分析师:常艺馨投资咨询资格编号: S1060522080003
　　核心观点:中国出口开门红，环比表现强于季节性。按美元计价，2024年1-2月中国出口同比增长7.1%，较去年末提升4.8个百分点。从环比增速看，2024年1-2月中国出口环比回落-9.8%，强于2014-2023年-20.4%的均值水平。港口货物和集装箱吞吐量等高频数据也可印证。海外需求恢复是出口表现偏强的原因所在。摩根大通全球制造业PMI在1月触及50，2月升至50.3，而此前连续16个月处荣枯线以下。以美元计价，1-2月韩国、越南出口累计同比分别增长11.2%、19.2%。总结来看，开年中国出口恢复势头较好，“外循环”走向修复，为“内循环”走向再平衡创造良好环境，也有助于人民币汇率的稳定。机电产品是出口结构的亮点，或提振装备制造业工业增加值表现。
　　【平安证券】行业动态跟踪报告银行从两会看银行：量稳价降托实体，信贷投放重质效强于大市20240307
　　研究分析师:袁喆奇投资咨询资格编号: S1060520080003
　　研究助理:许淼一般证券从业资格编号: S1060123020012
　　核心观点:站在银行股投资角度，我们继续提示投资者关注银行板块作为高股息标的的配置价值。通过历史复盘能够看到，虽然宽货币环境会对银行盈利的增长带来约束，但在股票配置层面，无风险利率的持续下行也使得银行基于高股息的类固收配置价值进一步凸显。截至3月6日，银行板块近12个月平均股息率为5.30%，若以10年期国债收益率衡量无风险利率，银行股息率相对溢价处于历史高位，且仍在继续走阔，股息吸引力持续提升。截至2023年3月6日，板块静态PB仅0.58倍，对应隐含不良率超15%，安全边际充分。个股方面，关注更受益于经济预期修复的优质区域性银行（长沙、苏州、成都、常熟、宁波）以及高股息大中型银行的配置价值（邮储、浙商）。
　　【平安证券】策略点评强本强基，平衡投融20240307
　　研究分析师:张亚婕投资咨询资格编号: S1060517110001
　　研究分析师:魏伟投资咨询资格编号: S1060513060001
　　研究助理:蒋炯楠一般证券从业资格编号: S1060122120026
　　核心观点:综合来看，A股市场在加大向投资者市场转型，股票市场回报率有望长期提升。结构上中长期更利好于三条主线，一是受益于分红改革及稳定回报的红利策略，仍可持续关注股息率较高的煤炭、银行以及石油石化，以及同样加码改革的央国企；二是受益于提升上市公司质量政策下分化的经营稳健且良好治理的上市公司大盘白马；三是联动新质生产力发展，受益于可期成长性发展的数字经济TMT、先进制造以及生物医药。