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　　【平安证券】迎驾贡酒（603198.SH）*首次覆盖报告*洞藏起势，结构向上*推荐20240228
　　研究分析师:张晋溢投资咨询资格编号: S1060521030001
　　研究分析师:王萌投资咨询资格编号: S1060522030001
　　研究分析师:王星云投资咨询资格编号: S1060523100001
　　核心观点:迎驾品牌源自公元前106年汉武帝南巡饮，传承至今已2100多年。徽白酒主流价格带位于200-300元，合肥300元+消费氛围逐渐形成。公司洞藏系列主打生态酿酒差异化定位，精准卡位（洞6/洞9/洞16：120/210/350元）主流价格带，同时由于上线时间晚，渠道利润和推力较足，叠加竞对发展重心转移或阶段性调整，经过前期的培育，2021年后开始放量，引领公司收入高增、结构升级。迎驾贡酒在2017年成立洞藏销售公司，并集中公司资源进行推广，采用小商制与“1+1+N深度分销”加速下沉，在合理的成本投入下精细化运营提升终端掌控力。公司省内:省外收入7:3，省内消费氛围逐渐形成，自点率持续提升，市场、终端拓展空间充足；省外长期空间可期。
　　【平安证券】行业深度报告*半导体*光刻机：现代工业集大成者，亟待国产破局*强于大市20240228
　　研究分析师:徐勇投资咨询资格编号: S1060519090004
　　研究分析师:付强投资咨询资格编号: S1060520070001
　　研究分析师:徐碧云投资咨询资格编号: S1060523070002
　　研究助理:陈福栋一般证券从业资格编号: S1060122100007
　　核心观点:投资建议：光刻机是半导体产业的核心设备，直接决定芯片制程的先进程度，重要性不言而喻，在全球半导体产业持续扩张的趋势下，光刻机市场规模长期可观；此外，光刻机开发难度大，产业垄断性强，是海外对华半导体制裁的重灾区，直接影响国内半导体产业先进制程的发展，因此光刻机自主突破的重要性尤为凸显，光刻机国产产业链颇具潜力，建议关注炬光科技、茂莱光学、晶方科技、福晶科技、波长光电、腾景科技等。
　　 【平安证券】债券月报*美元债3月策略：后续利空扰动有限，择机逢高布局*20240228
　　研究分析师:刘璐投资咨询资格编号: S1060519060001
　　研究助理:王佳萌一般证券从业资格编号: S1060123070024
　　核心观点: 2月公布的非农数据和CPI数据接连超市场预期，美债收益率延续上行趋势，市场降息时点预期推迟至6月。截至2月26日，2Y和10Y美债收益率分别上行42BP和29BP至4.69%和4.28%，期限利差回落。展望后市，1月非农数据和通胀数据强劲部分受到季节性因素扰动，可能无法持续。市场降息预期调整较为充分，后续利空扰动有限，美债收益率或达阶段性高点，下一驱动因素建议关注联储3月议息会议表态。若3月会议公布QT放缓的时间表，或支撑长端美债表现。汇率方面，人民币贬值压力短期内有所缓解。