2022年以来农商行“钱多”以及一季度买债偏强的特征较为显著，在本轮行情中主要买哪些品种？
　　一、总买入量：春节前一周开始加速进场，目前接近过去两年同期水平
　　今年农商行“开门红”后置，春节前一周开始加速进场买债。
　　2月以来，农商行的债券二级净买入量占所有机构首位。
　　二、分品种和期限：农商行主要净买入存单和1年短期限国债，近期长债有所增加
　　分品种来看，2月农商行主要净买入同业存单、国债和地方债。
　　分期限来看，以1年以内短期限为主，2月7-10年期买入量明显增加。
　　综合品种和期限维度，尽管2月农商行二级买债量居所有机构首位，但持有资产期限偏短，以同业存单和1年以内国债为主，对1年以内国债的净买入量显著超季节性；同时农商行对1年以内政金债、1-3年国债、7-10年国债和20-30年国债的净买入量略超季节性，我们也予以关注。
　　三、结合主要品种的机构持仓分布视角
　　同业存单：2月农商行净买入量占比接近50%，其余是外资和理财。
　　1年以内国债：2月农商行净买入量占比接近92%，对品种定价起主导作用。
　　1年以内政金债：2月农商行净买入量占比为17%，品种净买入以货币基金和银行理财为主。
　　1-3年国债：2月农商行净买入量占比接近25%，品种净买入以外资为主。
　　7-10年国债：2月农商行净买入量占比接近60%，其余主要是基金、其他资管等交易户。
　　20-30年国债：2月农商行净买入量占比接近30%，品种净买入以基金为主。
　　2月农商行在同业存单、1年以内国债、7-10年国债的净买入机构中占比超过50%，持仓变动可能对这些品种定价影响更大；在1年以内政金债、1-3年国债、20-30年国债占比不大，影响或较为有限。
　　风险提示：关注农商行机构行为变化对债券二级市场的影响。