核心观点
　　2024年1月中汽协口径（含商用）国内新能源车销量72.9万辆，同/环比+79%/-39%；乘联会口径国内新能源乘用车批售68.2万辆，同/环比+75%/-38%，渗透率32.6%，环比-8.2pct。受到春节假期影响，预计2月国内电车批售50万辆（含商用），同比-4.6%，环比-31%，预计Q1整体电动车销量210万辆，同比+32%，看好行业春季复苏。2024年中性预期下展望销量1140万以上，行业增长依旧稳健。
　　行业动态信息
　　中汽协口径：1月国内新能源车（含商用）产/销量78.7/72.9万辆，同比+85%/+79%，环比-33%/-39%。
　　乘联会口径：1月新能源乘用车批售/零售68.2/66.8万辆，同比+75%/+101%，环比-38%/-29%；渗透率32.6%/32.8%，环比-8.2pct/-7.4pct。出口9.5万辆，同比+27%，环比-7%，渗透率26.8%，环比-7.8pct。
　　终端销量：新能源乘用车上险量65.1万辆，环比-26.5%。
　　1）级别方面，1月A级新能源乘用车零售销量占比环比增长。A级销量18.5万辆，B及以上销量31.1万辆，A00+A0销量16.2万辆。A级占比环比+1.6pct至27.6%，主要系哪吒X/银河L7/银河L6/启源A06占比环比+0.7pct/+0.7pct/++0.5pct/+0.4pct拉动。
　　2）车型方面，Model Y以4.2万销量、6.1%市占率继续高居第一。比亚迪海鸥、Model 3、比亚迪宋PLUSDM-i依次位列二、三、四名，销量分别为3.6/3.0/2.2万辆，环比-28%/-8%/-40%，市占率分别为5.3%/4.4%/3.2%，环比+0.8pct/+1.4pct/-0.1pct。
　　3）车企方面，比亚迪以20.1万销量辆继续稳居第一，环比40.9%，市占率29.5%，环比-1.2pct。特斯拉中国本月重返第二，销量7.1万辆，环比-24.1%，市占率10.5%，环比+2.0pct。吉利汽车位居第三，销量6.6万辆，环比+8.9%，市占率为9.7%，环比+4.2pct。
　　投资建议：预计受到春节假期影响，2月国内电车批售50万辆（含商用），同比-4.6%，环比-31%，预计Q1整体电动车销量210万辆，同比+32%，看好行业春季复苏。推荐宁德时代、科达利、天赐材料、华友钴业、恩捷股份、亿纬锂能、当升科技、容百科技、德方纳米、中伟股份、星源材质、新宙邦、芳源股份、珠海冠宇等。
　　风险分析
　　1）下游新能源汽车产销不及预期：销量端可能受到需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电等影响不及预期，进而影响产业链盈利能力和估值。
　　2）原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，对产业链相关公司盈利能力影响较大。
　　3）锂电产业链重点项目推进不及预期：重点项目的推进是相关公司支撑营收和利润的关键，也是成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩，同时影响产业链稳定性。