各国政府对于清洁能源的大力推广，以及对传统电网的升级改造需求，共同推动了电网设备市场的持续繁荣。2022年全球电网投资额合计达3320亿美元，同比增长8%，其中数字化占比达到了20%，日益成为拉动投资的引擎。
　　欧美发达地区主要需求来自于新能源消纳及智能化改造。新能源发电固有缺陷为电网带来了新的运行挑战，电网容量成为可再生能源规模扩大的主要瓶颈。新兴市场日益增长的电力需求与滞后的电网投资矛盾加剧。随着经济的发展和人口的增加，相关地区电网投资力度亦快速上升，不断提高电力覆盖率和供电质量。
　　欧美传统电力设备巨头营收稳步增长，受益于我国电网设备企业性能及成本优势日益提升，我国相关企业国际竞争力不断增强。尤其在智能电表、变压器方面涌现出一批优质企业，我国已是相关环节的第一大出口国，今年出口额均有望保持20%以上增长。同时在“一带一路”倡议的推动下，为行业的发展提供了更大的空间。
　　为了满足电力需求、促进可再生能源发展以及提高电网效率和可靠性，全球各地的电网投资需求仍将继续增长，预计到2030年全球电网投资额有望达6180亿美元，较2022年八年CAGR达8.1%。清洁能源发展为我国变压器企业提供新的机遇，预计到2030年，我国变压器出口额有望达1482亿元，较2022年八年CAGR达23.2%。在全球能源转型和智能电网建设的推动下，智能电表出口额有望持续增长，预计到2030年我国智能电表出口额有望达410亿元，较2023年七年CAGR达22.2%。
　　投资建议：在全球电网投资稳步增长及我国电网设备竞争力日益提高的背景下，看好相关出口产业链公司。变压器环节受益于新能源发展增长较快，推荐明阳电气、思源电气，建议关注金盘科技、望变电气。智能电表环节，相关企业出海及前期布局较早，在当地具备渠道及资源优势，建议关注海兴电力、三星医疗。线缆环节需求亦同步上升，建议关注神马电力、华通线缆。
　　风险提示：政策效果不及预期、下游需求不及预期、原材料价格持续上行、宏观经济波动。