行情回顾及分析
　　隔夜沪铜回调至69000元，伦铜跌至8489美元。
　　宏观及市场
　　宏观中性。美国2月ISM非制造业PMI回落，1月工厂订单环比达2020年4月以来最大降幅，偏弱的经济数据推动降息预期小幅升温，聚焦鲍威尔晚间表态。此外，国内经济增长目标锚定5%左右，政策释放稳总量信号，国内市场情绪小幅回落。
　　基本面数据
　　基本面中性。2023年智利、墨西哥铜产量同比降1.5%、2.4%，海外矿石供应趋紧预期延续。昨日LME铜去库，上期所铜仓单增加，上海洋山铜溢价小幅回升，不过国内现货贴水持续，下游需求仍偏淡。
　　总结
　　综合来看，目前国内乐观政策、海外铜矿趋紧以及降息预期仍对高铜价具备支撑，不过当前会议政策以稳经济为主而非短期强刺激，政策想象空间有限。此外，国内消费复苏不及预期削弱供需趋紧担忧，海外降息触发伴随经济下行风险。因此，当前利多驱动并非铜价可持续性上涨的有力支撑，后市价格仍有回调压力。今日沪铜主力参考区间68500-69400元/吨。操作上，卖出看涨期权或逢高沽空。