锌：隔夜沪锌偏强震荡。宏观面，美国制造业及服务业PMI承压回落明显，经济数据走弱，联储官员亦开始释放宽松货币环境信号；国内政府工作报告释放偏强稳增长配套政策信号，宏观情绪持续回暖。基本面看，供应端国产矿加工费再度下调，周内湖南及辽宁地区部分炼厂受此影响预计中旬停产检修，前期拟复产炼厂进度推后，供应端偏紧；需求端北方镀锌加工厂商受限产影响，预计3月中旬前开工仍有提升空间，主流消费地昨日成交有所转暖。库存方面，进口窗口打开，海外锌锭持续流入延缓国内去库节奏。总体来看，海外累库压力对锌价形成压制，不过在减产及消费转好预期带动下，短期锌价偏强震荡为主。
　　铅：日内沪铅延续震荡，供应端，再生铅方面，再生铅厂原料库存来到近三年低位，废电瓶价格重心尚有提升空间，3月中旬前再生铅厂仍有复产预期，供应压力仍存；原生铅方面，炼厂原料库存处历史均值水平，部分冶炼厂虽有减产但影响产能较小。需求端，铅蓄电池开工仍待恢复，尤以浙江及江苏两地为代表，现货成交随之回暖，预计补库需求将持续释放。库存方面，原生铅厂库仍有交仓空间，预计中旬前库存拐点难以显现。总体来看，短期废电瓶需求回暖，带动铅价下限抬升，但上方空间仍受库存压力限制，短期铅价窄幅震荡为主。
　　综上，沪锌逢低试多，沪锌04合约运行区间20000-21000元/吨附近。沪铅区间操作，沪铅04合约运行区间15500-16500元/吨附近