中国2月财新制造业PMI为50.9，连续四个月扩张。2月财新制造业PMI较1月微升0.1个百分点，自2021年下半年以来首次连续四个月高于荣枯线，表明制造业景气度持续提升。
　　目前进口矿石发运正常，港口库存持续回升至2307万吨。国内方面山西、河南地区地区部分氧化铝生产企业正在积极推进矿山复工，预计3月中旬无论是矿石端还是氧化铝现货供应将逐步改善。当前电解铝全国平均成本在2740元/吨附近，企业生产利润较高，同时盘面利润超过400元/吨，有较强的套保冲动。上周山西成交2笔现货，成交价为3305及3320元/吨，现货价格有下跌趋势。
　　短期氧化铝04合约运行震荡偏弱，运行区间3100-3250元/吨，反弹沽空为主。
　　美联储降息预期略有回升，美元指数小幅走弱，基本金属反弹。国内矿石供应仍然偏紧，不过3月将有所改善，成本端存在下跌压力。供应端电解铝铝水比例仍处高位，节后下游消费持续复苏，周一全国电解铝库存较上周四累库2.7万吨至81.6万吨，累库幅度有所放缓，库存绝对水平稳居近七年同期低位。较强的基本面为铝价反弹提供支撑。
　　电解铝03合约波动区间18900-19200元/吨，多单暂时持有。