上周行情回顾。上周沪深300指数上涨1.38%，交通运输（申万）指数下跌1.29%，在31个申万一级行业中排名第30。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-1.60%，航运港口的周涨跌幅为-1.04%，物流周涨跌幅为-1.02%，铁路公路周涨跌幅为-1.62%。
　　《2024年第9周（02月26日至03月03日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近10.6万架次，日均航班量15225架次，环比上周下降2%，同比2023年上升27%，同比2019年上升4.9%，航班执飞率为87.3%，其中国内航班量94393，恢复至2019年的112.9%；国际航线航班量10083架次，环比上周下降3%，同比2023年上升341.5%，同比2019年下降30.7%；全国民航总体机队平均利用率为8.2小时/日，其中宽体机利用率为8.7小时/日，窄体机利用率为8.4小时/日，支线客机利用率5小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达8.5小时/日。
　　2024年以来民航运输生产开局良好，国际航线修复。2024年1月份，全行业完成运输总周转量116.1亿吨公里，同比增长57.1%，较2019年同期增长9.3%；完成旅客运输量5731.8万人次，同比增长44.1%，较2019年同期增长7.3%。国际航线逐步恢复，2月12日至2月18日，中外航空公司执行国际定期客运航班5389班，恢复至疫情前70.7%。预计中美航线的增班将会进一步引领国际航线修复情况。
　　2月民航旅客量同比2019年提升15.8%。航班管家测算2月份民航旅客运输量约为6231万人次，同比2019年提升15.8%；2月份民航国内运力同比2019年提升21.4%，国内客流量同比2019年提升20.8%。2月我国民航国际客运航班达4.3万班次，恢复至2019年同期的72.2%
　　国家邮政局公布2024年1月邮政行业运行情况。2月28日，国家邮政局公布2024年1月邮政行业运行情况。数据显示，1月份，邮政行业寄递业务量完成163.3亿件，同比增长73.2%。其中，快递业务量完成147.0亿件。1月份，同城快递业务量完成13.6亿件，同比增长78.4%；异地快递业务量完成130.6亿件，同比增长86.3%；国际/港澳台快递业务量完成2.8亿件，同比增长55.0%。
　　投资建议：2024年春运出行数据创历史新高，以及24年2月民航运输量增长显示航司、机场的经营情况显著恢复，随着国际航线的恢复、航司飞机利用率提高，带动航司盈利端修复，推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。随着机场客流量恢复巩固航空收入、出入境游客增长抬升非航免税收入，推荐标的：上海机场、白云机场、深圳机场。
　　风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。