投资要点
　　本周交通运输行业行情回顾：
　　1）在30个中信一级行业中，本周（2月19日-2月23日），交通运输行业累计涨跌幅为+3.52%，位列第22位；沪深300指数涨跌幅为+3.71%。
　　2）在285个中信三级行业中，本周（2月19日-2月23日）板块累计涨跌幅：公路（+7.15%）、物流综合（+5.58%）、航运（+5.13%）、快递（+5.09%）、铁路（+2.23%）、港口（+2.16%）、航空（+2.02%）、机场（-0.64%）。
　　3）境外股市表现：2月23日，香港恒生指数收16725.86点，本周涨跌幅为+2.36%，道琼斯工业指数收39131.53点，本周涨跌幅为+1.30%。
　　4）油价及汇率变化情况：截至2月23日，ICE布油收盘报价80.75美元/桶，美元兑离岸人民币收盘报价7.2057；2月19日至2月23日，ICE布油涨跌幅为3.12%，美元兑离岸人民币涨跌幅为-0.08%。
　　行业重点事件：
　　1）主要快递上市公司公布1月经营数据
　　圆通：1月业务量21.51亿件，同比+91.79%；实现快递服务收入52.61亿元，同比+71.48%；单价2.45元，同比变动-10.59%，环比+0.03元。
　　韵达：1月业务量19.57亿件，同比+96.09%；实现快递服务收入44.40亿元，同比+61.51%；单价2.27元，同比变动-17.45%，环比变动+0.03元。
　　申通：1月业务量18.10亿件，同比+124.53%；实现快递服务收入39.66亿元，同比+82.61%；单价2.19元，同比变动-18.89%，环比变动+0.01元。
　　顺丰：1月业务量11.47亿件，同比+19.85%（含丰网），同比+28.30%（不含丰网）；实现快递服务收入195.01亿元，同比+19.46%（含丰网），同比+28.30%（不含丰网）；供应链及国际业务实现收入48.56亿元，同比+2.00%；单价17.00元，同比变动-0.35%（含丰网），同比-5.92%（不含丰网），环比变动+1.00元。
　　2）SHEIN与东航全面深化战略合作
　　根据百晓网新闻，东航与全球领先的时尚和生活方式在线零售商SHEIN全面深化战略合作，旗下东航物流与SHEIN签署战略合作备忘录。双方坚持优势互补、互利共赢，将通过丰富航线网络、扩大包机业务、加强华南及海外市场物流布局等方式深化合作，促进战略协同和业务协同，提升跨境履约能力和物流效率，持续为中国优质产品和品牌走向国际市场提供专业跨境物流保障，也为全球消费者提供更为优质的用户体验。
　　3）春节假期全国投递快递包裹超6.41亿件，日均同比增长82.1%
　　国家邮政局监测数据显示，2024年春节长假期间（2月10日至17日），全国邮政快递业总体运行安全平稳，寄递渠道畅通有序。揽收快递包裹10.79亿件，日均揽收量与2023年春节假期相比增长145.2%；投递快递包裹6.41亿件，日均投递量与2023年春节假期相比增长82.1%。
　　4）招商港口公布1月业务量数据
　　2024年1月，公司集装箱业务量达1660.3万TEU，同比+17.7%，内地码头业务量1302.9万TEU，同比+19.0%，海外码头业务量82.2万TEU，同比+51.6%。
　　行业观点更新：
　　航空：中长期看，波音/空客上游产能恢复受限，供给侧逻辑再强化。国际航班持续恢复利好整体航空业飞机利用率恢复。我们认为2024年航司业绩有望实现同比正增长。当前航空股股价普遍回到最新一轮定增价附近，处于相对底部区间，市场预期较弱。
　　快递：2月12日-18日快递揽收量环比明显提升。根据交通运输部最新数据，2月12日-2月18日，邮政快递累计揽收量约14.08亿件，环比增长154.61%；累计投递量约8.04亿件，环比下降24.37%，春节后快递企业陆续恢复日常运营模式，快递揽件量环比大幅提升。根据国家邮政局数据，2024年春节长假期间（2月10日至17日），全国邮政快递业总体运行安全平稳，寄递渠道畅通有序。揽收快递包裹10.79亿件，日均揽收量与2023年春节假期相比增长145.2%；投递快递包裹6.41亿件，日均投递量与2023年春节假期相比增长82.1%，整体来看线上消费需求增长态势良好；1月各主要上市快递公司数据已发布，春节错期导致通达系件量同比大幅提升，价格环比略有提高，顺丰在高基数下量收表现稳健。我们认为2024年或仍有阶段性区域价格竞争，竞争程度和持续时间、竞争策略仍需观察。
　　油运：本周油运价环比下降。本周（2月19日至2月23日）原油运输指数（BDTI）平均为1279，环比-2.6%；成品油运输指数（BCTI）平均为1060，环比-7.9%，供给约束逻辑不变，关注后续红海事件进展、产油国产量、油价及相关政策变化。
　　集运：外贸集运市场：本周出口集装箱运价环比下降，SCFI为2109.91点，环比-2.6%，其中，欧线运价为2508$/TEU，环比-5.3%，美西航线运价4691$/FEU，环比-2.9%，美东航线运价6127$/FEU，环比-5.0%，地中海航线运价3465$/TEU，环比-6.5%。内贸集运市场：节后内贸集运运价指数小幅下降，2月10日至2月16日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1035点，较上周-67点，环比-6.08%，分区域来看，华东、华南、东北、华北区域指数环比均略有下降。
　　干散货航运：周均运价环比反弹回升。2月19日至2月23日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1711