事件：
　　3月5日，十四届全国人大二次会议于北京召开，李强总理作政府工作报告（以下简称“报告”）。报告回顾了2023年的政府工作，明确了2024年经济社会发展总体要求和政策取向，并对2024年的政府工作任务进行了部署。我们认为，报告提出的经济增长目标基本符合预期，传递了较强的稳增长信号，财政政策安排也体现了财政“适度加力”、中央地方财政转杠杆的特征，工作任务安排上现代化产业建设与民生保障的重要性有所上升。
　　事件点评
　　5%左右的GDP目标传递稳增长信号
　　报告提出，今年GDP增速目标在5%左右，基本符合预期，并传递了较强的稳增长信号。我们认为，在过去一段时间实际产出下行到潜在增速以下的情况下，在2024年实现相对较高的经济增速，有利于稳就业与保障居民收入增长，减少通缩风险。同时，报告指出，“实现今年预期目标并非易事，需要政策聚焦发力、工作加倍努力、各方面齐心协力”。从近期超预期的社融、PMI以及春节假期消费数据来看，我们对实现这一目标有较强的信心。
　　财政安排符合“适度加力”、“转杠杆”的基调
　　报告延续了此前中央经济和金融工作会议提出的“财政政策适度加力”、“优化央地债务结构”的基调，赤字率拟按3%安排，地方专项债拟按3.9万亿元安排，从今年开始连续几年发行超长期特别国债并在今年先发行１万亿元。我们的测算显示，在中央财政加杠杆的贡献下，2024年预算内资金用于基建投资的规模或将有两位数以上的增长，即使考虑报告也对地方财政提出了“过紧日子”的要求，全年基建投资增速仍有望达到6-7%的水平。
　　重视现代化产业建设与民生保障
　　对比2023年与2024年政府工作任务，我们认为报告对现代化产业体系建设、民生保障与社会事业两大领域的重视程度有进一步上升。一方面，报告提出要“培育新兴产业与未来产业”，“加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎……开辟量子技术、生命科学等新赛道”。另一方面，报告在民生工作领域，对民生相关的基础设施建设与稳就业促增收进行了更为详细的安排。
　　风险提示：对政策的意图理解不到位，地缘政治风险超预期