观点
　　自2022年3季度以来，美国通胀数据持续下行，商品的通胀因素对于贵金属价格走势是不利的。
　　只有经济快速失速，联储政策利率才会下行，中短端的实际利率才会下来，市场流动性才会改善，才能凸显无风险资产的投资价值，债券和黄金价格才有很好的驱动因素。
　　美元因素是黄金投资的一个看点，由于美国利率仍然较欧洲、日本和中国利率为高，所以套息投资者会选择做多美国债券同时空美元指数的方式避险，所以在衰退落地之前，美元偏弱的逻辑一致存在，所以这一点对于贵金属而言利多因素始终存在。
　　黄金的价格还与中东的巴以局势密切相关，如果战争失控，将大幅利多黄金。
　　美元黄金行情已经转变为交易联储货币政策鸽派转向和美元持续贬值的预期，虽然人民币面临升值影响国内黄金价格，但阶段驱动力在美元金，人民币黄金有冲击前期高点的动力，建议中周期逢低布局多单，前高附近可以试空并布局短期空单，可以反复操作。