【市场概览】
　　PX:尾盘石脑油价格上涨，3月MOPJ目前估价在691美元/吨。2月29日PX价格小幅下跌，一单4月亚洲现货在1033成交，一单5月亚洲现货在1045成交。尾盘实货4月在1028/1035商谈，5月在1040有买盘报价，无卖盘。2月29日PX估价在1037美元/吨，较2月28日下跌2美元。
　　PTA：中国大陆装置变动：本周PTA装置暂未明显变化，个别装置负荷小幅提升，目前PTA装置负荷调整至82.6%。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在88.7%。中国台湾一套70万吨PTA装置计划外停车，负荷降至52%。备注：2023年底，考虑浙江利万70万吨、逸盛宁波65万吨、金山石化40万吨、乌鲁木齐石化7.5万吨装置停车时间超过两年，暂时从产能基数中剔除；另外，由于嘉通能源2套PTA装置实际产能在300*2万吨，因此2024年将其单套产能从250万吨调整至300万吨，合计产能基数上修100万吨。2024年1月1日起，中国大陆地区PTA产能基数调整至8061.5万吨。
　　现货市场商谈气氛一般性，3月中下基差转弱，个别主流供应商出远期货源。3月上主港在05-10~15有成交，个别略低，价格商谈区间在5900~5950附近，夜盘价格偏高端。3月中在05-10~15有成交，3月底在05-8~10有成交，4月初在05平水有成交。2月29日主流现货基差在05-12。
　　MEG:基差变化不大。目前本周现货基差在05合约贴水7-9元/吨附近，商谈4594-4596元/吨；下周现货基差在05合约贴水2元/吨至平水附近，商谈4601-4603元/吨；3下期货基差在05合约升水5-7元/吨附近，商谈4608-4610元/吨。
　　截至2月29日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在70.22%，其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在60.9%。
　　2月28日张家港某主流库区MEG发货4500吨左右；太仓两主流库区MEG发货8200吨左右。
　　山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置已于2月下旬起停车，预计3月中下旬前后恢复。
　　安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于3月8日起停车检修，检修时长在20-25天。
　　聚酯：聚酯检修装置继续开启，聚酯负荷随之提升，根据初步测算，截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷升至86.6%附近。（2024年1月1日起，国内大陆地区聚酯产能在7984万吨，2月份维持该产能基数。）
　　江浙涤丝2月29日产销整体依旧一般，至下午3点半附近平均产销估算在5-6成，江浙几家工厂产销分别在30%、60%、0%、0%、0%、20%、0%、70%、80%、70%、60%、80%、45%、60%、50%、50%、35%、30%、60%。
　　直纺涤短2月29日产销清淡，平均32%，部分工厂产销：30%、10%、30%、20%、70%、20%、30%。
　　【趋势强度】
　　对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　对二甲苯：PX库存仍偏高，行情驱动主要靠原油石脑油。二季度俄罗斯炼厂检修规模偏高，石脑油供应存在一定缺口，价格在反季节性回升。同时3-4月份国内PX多套装置存在检修可能（浙石化200万吨PX3月底检修45天/恒力/中金等），预计短期PXN较为坚挺，未来仍有一定的上行空间。当前价差339美金，下方空间有限。多PX空SC。PTA装置开工维持，3月份多套装置可能存在检修推迟的情况，对PX的需求有一定的支撑，因此近期PTA现货加工费迅速收缩，维持多PX空PTA。PX进入上有顶下有底的震荡区间（8300-8700）。
　　PTA：上方空间有限，多PTA空乙二醇。但成本端汽油裂解价差走强/3-4月份国内PX检修集中，对PTA估值存在一定支撑。3-4月份PTA装置同步检修（恒力惠州/逸盛大连/福海创）累库压力改善。然而需求方面，（1）今年年后全国天气异于往年，迟迟未进入春装的销售和采购；（2）布料环节备库基本到3约底；（3）染整工厂本周才陆续开工，对原料的需求较低；这三方面原因都导致聚酯压力正在累积，开工恢复速度不及预期。因此PTA上涨空间有限，6000以上试空。
　　MEG：4500-4700区间震荡市，谨慎偏空，多TA空EG。乙二醇节后供应回升，港口到港恢复至11-12万吨，国内随着卫星石化重启，装置开工回升至70%。然而3-4月份红四方/昊源/三宁/黔西化工/榆能/寿阳等合计210万吨煤化工装置存检修计划，供应回升空间有限。4700-4800上方获利盘压力较大，进一步上行突破需要看到更多的利好出现，例如聚酯开工修复速度超预期，谨慎追涨。