【基本面跟踪】
　　2月29日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.57%，续创新高，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。国债期货指数为0.44。量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.66%，近60日累加收益为0.82%，近120日累加收益为0.76%，近240日累加收益为3.29%。
　　市场方面，A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨1.94%，深成指涨3.13%，创业板指涨3.32%，北证50指数涨3.41%，沪深京三市成交额10638亿元，其中沪深两市10527亿元，北交所111亿元。两市超5200只个股上涨，北向资金全天单边净买入166.03亿元，单日净买入额创7个月新高；2月累计加仓超600亿元，创近13个月新高。
　　资金方面，隔夜shibor报1.6390%，下跌6.66个基点；7天shibor报1.7750%，下跌4.28个基点；14天shibor报1.9550%，下跌7.83个基点；1月shibor报2.0990%，下跌0.43个基点；3月shibor报2.1930%，下跌0.59个基点。
　　2年期活跃CTD券为230027.IB，IRR为2.46%，5年期活跃CTD券为230015.IB，IRR为2.61%，10年期活跃CTD券为230028.IB，IRR为2.53%，30年期活跃CTD券为190010.IB，IRR为3.03%，目前R007约2.0704%。
　　货币市场方面，2月29日银行间质押式回购市场共成交18亿元，减少20.07%。其中，隔夜收于1.63%，较前一交易日上涨42bp，7天收于1.70%，与上一交易日持平；中期方面，14天收于1.80%，较前一交易日下跌8bp；长期方面，1个月收于1.80%，较前一交易日下跌16bp。
　　现券方面：国债收益率曲线下移0.01-2.52BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移1.61BP、0.45BP、0.01BP和2.52BP至2.05%、2.22%、2.34%和2.46%）；信用债收益率曲线下移0.01-2.60BP（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别下移0.01BP、1.08BP、0.99BP和2.60BP至2.25%、2.30%、2.47%和2.62%）。
　　【宏观及行业新闻】
　　2月29日，央行今日进行1170亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有580亿元7天期逆回购到期。
　　国家统计局网站发布《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》，初步核算，全年国内生产总值1260582亿元，比上年增长5.2%。年末全国人口140967万人，比上年末减少208万人，其中城镇常住人口93267万人。全年出生人口902万人，出生率为6.39‰；死亡人口1110万人，死亡率为7.87‰；自然增长率为-1.48‰。年末全国就业人员74041万人，其中城镇就业人员47032万人，占全国就业人员比重为63.5%。全年居民消费价格比上年上涨0.2%。年末国家外汇储备32380亿美元，比上年末增加1103亿美元。全年人民币平均汇率为1美元兑7.0467元人民币，比上年贬值4.5%。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：0。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　2月29日，债市现券火热延续，引领国债期货超长端价格续创新高。目前回落风险不断加剧，盘后我们关注到仅政治局会议召开的新闻公布就引起了短期债市利率宽幅波动，反映当前火热预期背后所孕育的风险异常脆弱，持续基差走阔反映现券持有者或已布局套保交易规避回落风险，而期货市场投机交易类型投资者则处于进退两难境地，种种迹象均表明短期回落风险加剧，具体分析请关注我们最新研报《TL续创新高后的看法与后市展望》。当前行情下，国债期货单边趋势交易建议谨慎观望，切勿盲目追高。
　　跨期价差方面，随着03合约进入交割月，观察对象转为06-09，价差持续低位震荡或随着回落调整出现走阔，推荐关注做多跨期价差套利机会。IRR和基差方面，风险加剧行情下，推荐正套配置组合，规避风险的同时存在套利机会。跨品种配置方面，资金面临近月底重回偏紧，市场基于降息预期叠加资产配置需求强势买入超长久期现券驱动曲线结构走平，警惕短期回调行情，T、TL合约或快速修复引起曲线熊陡结构变化。经权重调整后国债期货多因子模型信号多头信号进一步转弱，反映价格上行或有触顶，切勿盲目追高。