事项：
　　公司发布业绩快报，2023年度公司实现营业总收入68.06亿元，同比下降1.13%；实现归母净利润8.05亿元，同比下降17.50%，扣非归母净利润7.09亿元，同比下降16.27%。其中第四季度公司实现营业总收入23.33亿元，同比下降6.90%；实现归母净利润2.99亿元，同比下降14.31%，扣非归母净利润2.85亿元，同比下降11.60%。
　　国信食饮观点：2023年公司收入增长承压，盈利能力受损。（1）瓜子品类动销承压，2023年第四季度收入增长乏力；（2）全年利润率受到成本端冲击，下半年盈利能力已有恢复；（3）年货节礼盒动销良好，成本下行有望贡献利润弹性。我们认为公司经营策略稳健，作为零食行业龙头对于渠道和产业链具有较强的把控能力，伴随2024年消费环境复苏，收入增速有望恢复，利润率在成本下行趋势下也有望修复。根据业绩快报，我们修正2023年盈利预测，并下调2024-2025年盈利预测：我们预计2023-2025年公司实现营业总收入68.1/76.2/85.6亿元（前预测值为72.5/81.7/92.4亿元），同比-1.1%/12.0%/12.3%;2023-2025年公司实现归母净利润8.1/9.7/10.9亿元（前预测值为8.3/10.9/12.3亿元），同比-17.5%/20.8%/12.3%，当前股价对应PE分别为21.0/17.4/15.5倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　消费复苏环境放缓；瓜子品类动销情况不佳；坚果品类增长不及预期；行业竞争加剧；原材料成本价格大幅上涨。