市场行情：上周除碳纤维板块外皆有所反弹，但仅光伏材料及面板材料板块跑赢基准指数
　　上周光伏材料及面板材料板块表现较强，周涨幅分别为5.46%和5.4%，分别跑赢基准（沪深300）1.75 pct和1.69 pct。磁材、锂电材料及半导体材料一周分别上涨2.58%、1.14%和2.8%，但分别跑输基准1.13pct、2.57pct和0.91pct。碳纤维板块表现较弱，一周小幅下跌0.24%，跑输基准3.95pct。
　　估值变动：上周各板块估值水平有所回升，但整体仍处于历史低位区间
　　上周末磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值（市盈率TTM）分别为21.31x、22.46x、16.03x、10.48x、25.08x和25.11x，周变动分别为+0.48x、+0.49x、+0.04x、+0.72x、+0.55x和+1.31x，其估值分位数分别为5.3%、1.1%、0.4%、0.9%、0.6%和15%。节后一周各板块估值均有所回升，但整体估值水平仍处于历史较低位置区间，碳纤维、锂电材料、光伏材料及半导体材料板块估值仍处于极低值附近。
　　上周镨钕价格较节前下跌，重稀土镝价、铽价亦回落，钆铁、钬铁价格同步下调。钴现货价较节前下跌，硼铁价格持稳，铌铁、金属镓价格延续上涨，烧结钕铁硼毛坯价格跟随原料下调
　　镨钕：上周镨钕价格下跌，全国氧化镨钕均价相较节前下跌6.02%至37.5万元/吨；镨钕金属均价相较节前下跌4.84%至47.2万元/吨。
　　重稀土：上周镝价下跌，全国氧化镝和镝铁均价分别至1845元/公斤和1840元/公斤，相较于节前分别下跌3.91%和3.41%。同期铽价下调，全国氧化铽均价相较节前下跌5.32%至5340元/公斤，金属铽均价相较节前下跌5.32%至6675元/公斤。上周钆铁合金国内均价相较节前下跌2.89%至16.8万元/吨，同期国内钬铁合金价格下跌2.35%至41.5万元/吨。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格较节前下跌2.27%至21.5万元/吨，硼铁(18%)价格持稳于2.37万元/吨，铌铁市场均价较节前上涨2.34%至26.25万元/吨，金属镓(99.99%)价格相较节前上涨3.37%至2150元/公斤。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格下调，毛坯烧结钕铁硼N35全国均价较节前跌1.25%至157.5元/公斤，H35均价较节前跌0.86%至229.5元/公斤。
　　上周原料端四氧化三钴持稳，硫酸镍价格较节前回升。三元前驱体价格持稳，锂源价格较节前小幅下调，三元材料及磷酸铁锂正极价格保持平稳。电解液环节六氟磷酸锂平稳，溶剂价格持稳，电解液价格平稳。负极材料延续价格平稳，量库基本恢复至节前状态。隔膜价格较节前大幅下调，持续量减库累。锂电铜箔均价及加工费区间持稳
　　正极材料：上周三元正极原料端四氧化三钴价格持稳于12.85万元/吨；钴及锰的硫酸盐价格分别持平于3.18万元/吨和0.51万元/吨，硫酸镍价格较节前回升3.74%至2.78万元/吨。同期三元前驱体价格保持平稳，NCM111、NCM523及NCM622价格分别持稳于6.6万元/吨、6.95万元/吨和7.85万元/吨。上周锂源价格小幅下调，电池级碳酸锂价格较节前下跌0.79%至9.64万元/吨，氢氧化锂价格较节前下调0.23%至8.5万元/吨。三元正极材料价格保持平稳，其中NCM523价格持稳于10.65万元/吨，NCM622价格持稳于13.45万元/吨。上周前驱体正磷酸铁价格较节前下跌2.82%至1.035万元/吨；磷酸铁锂正极价格持稳于4.35万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂价格持稳于6.65万元/吨。据百川盈孚，溶剂DMC、DEC、EMC、EC及PC价格分别持稳于4700元/吨、9750元/吨、7650元/吨、5150元/吨和8000元/吨。上周磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格继续保持平稳，分别持平于1.85万元/吨、1.6万元/吨、2.23万元/吨和2.5万元/吨。
　　负极材料：上周负极材料环节价格保持平稳，量库基本恢复至节前状态。人造石墨负极材料市场均价持平于3.55万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于3.85万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.12万元/吨，石墨化代加工费区间持平于8500-10500元/吨。负极材料周产量为24945吨，较节前略降0.04%；开工率36.1%，较节前略降0.01pct；工厂库存较节前小幅减少0.05%至20120吨。
　　隔膜：上周隔膜价格大幅下调，持续量减库累。上周干法隔膜（16μm基膜）价格较节前下调9.26%至0.49元/平米，湿法隔膜均价较节前下调9.52%至1.27元/平米，陶瓷涂覆隔膜市场均价较节前下调6.94%至1.34元/平米。上周隔膜周产量至28500万平米，较节前减少2.73%；开工率63.07%，较节前降低1.77个百分点；同期隔膜市场库存升至8800万平米，较节前上升17.33%（+1300万平米）。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价格及加工费区间持稳。8μm、6μm和4.5μm锂电铜箔主流市场均价周环比分别持平于8.24万元/吨、8.39万元/吨和10.34万元/吨。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔加工费区间分别持平于12000-15000元/吨、13000-17000元/吨和33000-36000元/吨。
　　投资建议
　　稀土永磁板块，节后逐步复工过程中需求偏弱、消化库存下稀土原料产业链价格上周整体下调，周末召开的中央财经委第四次会议提出实行大规模设备更新和