核心观点
　　我们认为当前权益市场整体机会大于风险，结构上建议关注两大方向，一是直接受益于政策利好的红利策略（煤炭/银行/石油石化），二是产业焕新下的结构性产业机会（人工智能/TMT）。
　　风险提示
　　1、宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；
　　2、金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；
　　3、海外资本市场波动加大，对外开放加大的A股市场也会相应承压。