板块表现
　　本周（20240219-20240223）中信石油化工板块上涨约8.64%，上证综合指数成份上涨约9.64%，同上证综合指数相比，石油化工板块落后约1个百分点。子板块方面，石油化工子板块以上涨为主，其中油品销售及仓储、油田服务等子板块涨幅居前。
　　本周（20240219-20240223）石油化工板块领涨个股包括宝利国际、统一股份、蒙泰高新、准油股份、大庆华科等；领跌个股包括齐翔腾达、恒逸石化、东华能源、昊华科技、新凤鸣等。其中民营大炼化公司周度涨跌幅如下：恒力石化（+2.83%）、东方盛虹（+2.39%）、桐昆股份（+1.98%）、荣盛石化（+0.89%）、新凤鸣（-2.33%）、恒逸石化（-7.48%）等。
　　核心观点
　　上游板块方面，根据隆众资讯，美国原油继续累库，美国需求仍未有明显修复，上周国际油价有所下滑。从周度数据以及EIA短期展望数据来看，尽管未来两年原油产量增长将略高于需求增长，但是国际油价重心仍将维持在相对高位，持续利好上游油气公司。油服方面，北美活跃钻机数短期有所增加，但是同比下滑明显，而OPEC国家钻井平台数量去年四季度延续增长，利好油服公司在中东区域的业务的拓展。
　　中游炼化板块方面，新加坡柴油价差周缩小约0.91美元/桶，汽油价差周增加约0.65美元/桶，乙烯与石脑油价差周扩大约16.25美元/吨，PX与石脑油价差周缩小约1.08美元/吨。从周度数据来看，汽油价差走势相对更强；炼厂化工品中，乙烯价差有所扩大，而PX价差有所缩小，炼化公司的业绩修复空间较大。
　　终端聚酯方面，截至2月23日，POY价差约为1077元/吨。从库存天数来看，江浙织机FDY/DTY/POY的库存天数分别环比变化+5.5/+6.4/+8.7天，春节期间库存有所累积，但是涤纶长丝POY价差有所扩大，利好长丝企业业绩修复。
　　投资建议
　　在国际油价高位运行的背景下，我们认为石油化工板块主要有四大投资主线：1）能源央企大力推动油气增储上产，持续深化炼化转型升级，稳步推进绿色低碳转型，建议关注中国石油、中国海油、中国石化等。2）全球上游资本开支整体增长，推动油服板块景气度持续提升，建议关注海油工程、中海油服、中曼石油等。3）随着长丝行业产能增速明显放缓，行业供需格局有望改善，建议关注新凤鸣、桐昆股份等。4）炼化公司积极规划新产能，同时新材料项目布局加速，建议关注卫星化学、宝丰能源、荣盛石化、恒力石化等。
　　风险提示
　　油价大幅波动、需求不及预期、海外经营风险等。