原料端：国内矿山尚未复产，个别矿山下调加工费报价，进口窗口暂未开启，矿端维持偏紧逻辑；废电瓶节后跟跌铅价，贸易商出货意愿不大，预计后续废电瓶价格将止跌回升，成本端为铅价提供支撑。
　　供给端：原生铅炼厂多于1月检修，2月以复产为主，河南、湖南地区有部分中小规模炼厂有所减产，增减相抵，原生铅产量变动较小；再生铅炼厂前期因原料等问题减产企业暂未完全恢复，内蒙古地区多数炼厂3月初开始复产，预计3月上旬产量增加。
　　需求端：上周为节后第一周，下游多数企业完成初步复工，经销商亦按需补库，但因假期期间终端市场一般，部分经销商库存尚未消化，因此节后补库热情有限。
　　库存端：部分铅蓄电池企业前期库存尚未消化，且铅价走弱后下游观望情绪较重，铅锭库存累增，预计后续随着节后补库需求兑现，库存去库将先体现在厂库，随后社库开启去库。
　　风险因素：宏观风险，再生铅炼厂提前复产，下游复工不及预期。