核心观点
　　新华社春节假期期间发布新闻，内容为“地下管网改造，是市政工程，更是民生工程”。
　　若每年10万公里的地下管线改造如期落地，则改造将占到新增的50%以上，对管道需求有极大的刺激作用。供水管和排水管以球墨铸管和塑料管为主，球墨铸管全年产量900万吨左右，按照市政和水利各占一半大致估计，假设供排水管总量增加50%将带来225万吨的球墨铸管需求增量。同时球墨铸管具有独特的非开挖式管道，在更新改造的过程中具有显著的优势。热力管则基本以焊接钢管为主，热力焊接管每年1100万吨左右，占焊接管总量的20%。假设热力管总量增加50%将带来550万吨的焊接钢管需求增量。
　　事件
　　新华社春节假期期间发布新闻，内容为“地下管网改造，是市政工程，更是民生工程”。
　　新华社记者近日从住房城乡建设部了解到，未来，我国将每年改造10万公里以上地下管线。住房城乡建设部相关司局负责人表示，地下管网包括城市范围内为满足生活、生产需要的给水、雨水、污水、再生水、天然气、热力、电力、通信等市政公用管线。
　　简评
　　若每年10万公里的地下管线改造如期落地，则对管道需求有极大的刺激作用。
　　目前，全国城市的供水管道长度达110.30万公里，排水管道长度91.35万公里，天然气管道长度98.04万公里，供热管道长度49.34万公里。以2022年和2021年的差额作为当年新增的管道长度标准，则2022年新增供水管道长度4.3万公里，排水管道4.1万公里，供气管道5.1万公里，供热管道数据存在遗漏，按照天然气管道的一半进行预估，四类城市管道2022年合计新增16万公里。若每年10万公里的地下管线改造如期落地，则改造将占到新增的50%以上，对管道需求有极大的刺激作用。
　　供水管和排水管以球墨铸管和塑料管为主，都有望受益于地下管线改造。
　　供水管和排水管以球墨铸管和塑料管为主，球墨铸管全年产量900万吨左右，按照市政和水利各占一半大致估计，假设供排水管总量增加50%将带来225万吨的球墨铸管需求增量。同时球墨铸管具有独特的非开挖式管道，在更新改造的过程中具有显著的优势。热力管则基本以焊接钢管为主，热力焊接管每年1100万吨左右，占焊接管总量的20%。假设热力管总量增加50%将带来550万吨的焊接钢管需求增量。
　　综上来看，球墨铸管和焊接钢管都有望受益于地下管线改造，建议关注球墨铸管龙头新兴铸管及焊接管龙头友发集团，其中新兴铸管独创的非开挖式管道在更新改造过程中有独特优势。
　　风险分析：地下管网产品包括球墨铸铁管、焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管、方矩镀锌管、钢塑复合管、螺旋焊管、不锈钢管等，广泛使用于供水、排水、供气、供热、消防工程、钢结构、建筑工程、电网工程、装备制造、市政建设等领域，其发展与宏观经济形势存在紧密的正相关关系，并受到宏观经济景气度、宏观经济政策的直接影响。钢管制造行业产品定价方式系以成本加成为基础，并根据原材料价格的变动进行调整，若原材料价格频繁波动或剧烈波动，可能会影响下游行业、用户对产品的需求意愿以及产品定价传导机制的及时性，进而导致短期经营情况发生变化。