通常当经济遭遇外生变量（战争，疫情等因素）意外下滑之后的2-3年，全球消费存在消费回暖的窗口，届时存在消费弹性的商品有望获得价格的向上弹性。在软商品通常代指棉花，可可，白糖，橡胶等商品，最早用于伦敦商品市场，区别于工业品和必选消费类的农产品，其价格弹性通常也高于传统农产品。2024年是走出全球疫情，逐步向正常消费场景过度的一年，因此消费回暖成为驱动软商品富有向上弹性的关键题材，也因此备受商品市场关注。
　　 2024年以来形成棉花强劲上涨的驱动主要可以归结为：
　　1、2023年四季度因为内外棉价下行所引致的渠道库存超季节性去化，进而引致一轮相对明显的棉花补库；
　　2、USDA展望论坛继续给予棉花相对偏强的需求预期，支撑棉价反弹；
　　3、国内纺织行业自去年12月形成一轮弱补库，纺织企业棉纱库存小幅去化，市场预期纺织企业的补库意愿边际提高，支撑国内棉价底部，且有望逐步在年内3月季节性旺季来临窗口，上游试探性提涨重新表达对2023年减产的计价倾向。