事件：
　　公司发布2023年业绩快报，2023年实现营收24.27亿元，同比增长23.40%，归母净利润3.19亿元，同比增长39.25%，扣非归母净利润2.85亿元，同比增长49.22%。公司业绩符合市场预期。
　　点评：
　　单季度营收续创历史新高，资产减值损失影响Q4业绩
　　受益于部分特气产品量价齐升，以及部分电子大宗载气项目投产，公司营收利润持续高增长，其中Q4单季度营收为6.47亿元，同比增长22.13%，环比增加0.23%，续创历史新高。得益于公司运营管理效能提升及主营产品结构持续优化，公司23年净利润增速显著高于营收增长。此外，受资产减值损失影响，公司Q4单季度归母净利润为0.60亿元，同比基本持平，但Q4扣非归母净利润为0.57亿元，仍同比增长15.6%，预计公司未来几年维持快速发展态势。
　　电子特气和电子大宗齐头并进，公司特气业务快速发展
　　公司致力于电子半导体领域的特气国产化，一方面，公司特气品种不断丰富，其中超纯氨等优势产品已正式供应中芯国际等知名半导体客户，新品电子级正硅酸乙酯等正积极导入集成电路客户，高纯二氧化碳已实现小批量供应，且目前仍有新建7款产品正在产业化过程中；另一方面，公司电子大宗载气业务持续突破，广东芯粤能项目于23年8月1日正式量产，并于23年陆续取得无锡华润上华等三个新订单，此外，公司多方开拓液氦储罐采购渠道，已进口6个液氦储罐的氦气，充分保障集成电路等客户需求。
　　横向布局持续推进，公司跨区域发展有望迎来收获期
　　公司持续有计划地通过并购等方式拓展业务跨区域发展，一方面，公司收购上海振志等多家气体公司，整合上海地区医用氧销售渠道，强化长三角业务布局；另一方面，公司通过新建空分项目、二氧化碳回收项目、氢气项目等完善区域布局，并共计签署浙江鸿禧等5项现场制气项目，累计投产雅安百图等6项现场制气项目。自2020年来，公司控股的分子公司已经由27家上升到64家，布局的区域从6个增加到15个，公司全国化布局稳步推进助力公司长远发展。
　　盈利预测与估值
　　公司是国内综合性的气体供应商，随着公司新建项目逐步达产以及电子大宗等多个业务持续突破，我们预计23-25年归母净利润预测为3.19、4.14、5.18亿元，同比增速分别为39.27%、29.65%、25.16%，对应当前股价PE分别为30、23、19倍，考虑到公司未来成长性显著，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、规模扩张带来的管理和内控风险、安全生产风险