受春节错位影响，CPI同比降幅扩大，节日效应带动CPI环比连续两个月回升。上年同期春节错位基数较高，1月CPI同比未能延续上月升势，由前值的-0.3%回落至-0.8%，但春节带动消费需求增加，CPI环比上涨0.3%，涨幅较上月扩大0.2个百分点。本月翘尾因素影响为-1.1个百分点，新涨价因素影响为0.3个百分点。剔除食品和能源价格的核心CPI同比增长0.4%，较上月回落0.2个百分点，为2023年7月以来的低点，需求仍较为疲弱。
　　春节错位扰动食品价格同比，节日提振消费需求，食品价格环比连续两个月上涨。上年春节位于1月且处于经济转向常态化的初期，推高了食品价格基数，本月食品价格同比下降5.9%，降幅较上月扩大2.2个百分点，影响CPI下降约1.13个百分点，环比连续两个月正增长，为0.4%，涨幅较上月回落0.5个百分点。具体来看，猪肉、鲜菜和鲜果价格合计影响CPI同比下降约0.78个百分点，占CPI同比降幅9成以上，是带动CPI同比回落的主要因素。上年基数走低及季节性需求增加，1月猪肉价格同比下降17.3%，降幅较上月收窄8.8个百分点，对CPI同比的拖累边际减轻，但仍位于低位区间，环比降幅较上月收窄0.8百分点至-0.2%；虽有雨雪寒潮天气扰动供给和春节提振需求等因素影响，但上年同期基数走高，本月鲜菜、鲜果同比价格均较上月有所回落，分别为-12.7%，-9.1%，不过鲜菜及水产品价格环比连续两个月正增长。
　　非食品价格同比小幅回落整体保持平稳，节日效应带动非食品价格环比由负转正。1月非食品价格同比上涨0.4%，涨幅较上月小幅回落0.1个百分点，整体保持平稳，连续三个月位于0.5%左右，影响CPI同比上涨约0.32个百分点；环比由负转正，由上月下降0.1%转为上涨0.2%。具体来看，服务价格同比上涨0.5%，较上月回落0.5个百分点，环比较上月增加0.3个百分点，为0.4%；消费品价格同比下降1.7%，未能延续上月回升走势，降幅较上月扩大0.6个百分点，已经连续10个月保持负增长，其中工业消费品价格由上月下降0.4%转为上涨0.1%，主要受能源价格的环比改善影响。总体来看，服务消费仍好于商品消费：受节前务工人员返乡及服务需求增加影响，家政服务和其他家庭服务价格同比分别上涨3.5%和2.4%，涨幅均较前值有所扩大，家政服务、美发和母婴护理服务价格环比分别上涨4.8%、4.6%和1.5%；假期出行及娱乐需求提振，旅游价格环比较上月增加4.1个百分点，为4.2%，飞机票价格环比12.1%，较前值增加11.7个百分点，但上年同期基数较高，旅游价格同比较前值回落5个百分点至1.8%。
　　八大类商品价格同比六正两负，除衣着和生活用品及服务外，其余类别商品价格均较上月回落或持平。从具体类别看，1月居住项价格同比上涨0.3%，连续4个月持平，位于2014年以来同期的低位水平，体现出房地产仍较为低迷；本月交通通信项价格降幅扩大0.2个百分点，为-2.4%，为2023年8月以来的低位水平，或受能源价格偏低以及通信产品需求偏弱影响；其余类别中，食品烟酒价格同比降幅较上月扩大1.6个百分点，为-3.6%，医疗保健价格较上月回落0.1个百分点，为1.3%。衣着价格同比较上月回升0.2个百分点为1.6%。生活用品及服务同比较上月回升1个百分点，为1%。其他用品及服务为2.9%，与上月持平，教育文化与娱乐同比上涨1.3%，较上月回落0.5个百分点。
　　国际油价小幅回升整体延续低位波动态势、国内部分行业进入生产淡季，PPI环比降幅收窄但连续三个月为负，上年基数走低同比降幅连续两个月收窄。1月国际原油价格低位波动，整体较上月小幅回升，带动PPI环比下降0.2%，降幅较上月小幅收窄0.1个百分点，不过受当前我国下游需求仍较为疲弱、部分行业进入传统生产淡季等因素影响，已连续三个月环比为负。上年同期基数较低影响下，同比下降2.5%，同比降幅较上月收窄0.2个百分点。其中生产资料同比价格、生活资料价格同比降幅均收窄。从PPI定基指数（2020年=100）来看，PPI定基指数延续此前的回落走势，较前值回落0.3个百分点至108.1,显示需求不足仍在制约价格水平的回升
　　生产资料价格、生活资料价格同比降幅均收窄，装备制造业相关行业价格边际回升，需求偏弱下游消费相关行业价格仍承压。1月生产资料价格同比下降3%，降幅较上月小幅收窄0.3个百分点，环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点。具体行业来看，冬季寒潮部分地区采暖需求增加，煤炭开采和洗选业价格同比下降16.0%，降幅较上月收窄0.5个百分点，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降4.4%，降幅较上月收窄1.4个百分点，电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业等部分装备制造业价格同比分别下降4.2%和3.0%，降幅也较上月均有收窄，对PPI的拖累作用边际减弱。受国际原油市场价格波动影响，石油和天然气开采业价格同比由上月下降1.6%转为上涨3.4%。建筑施工需求季节性走弱，非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降8.0%、2.9%，降幅比上月均扩大。1月PPI生活资料价格同比下降1.1%，降幅收窄0.1个百分点，食品、耐用消费品等中下游需求仍偏弱，其中衣着