转债周度专题
　　近期大批转债面临触发下修困境。截至2月23日，年内已有226只转债发布预计触发下修公告，其中2月份高达138只，本周多达58只。到期偿付压力提升背景下，转债下修倾向攀升。
　　多重因素叠加之下，提议下修数量再创新高。可以看到转债下修倾向明显攀升，年内董事会提议下修转债数量已达31只，其中本周多达14只。其中，鸿达转债、利德转债、今飞转债、德尔转债、盛路转债的剩余期限均在2年以内；中贝转债、翔丰转债、金丹转债、大叶转债等2023年新发转债，或临近大股东转债解禁减持时间，也提议了下修。
　　从年内已公告下修结果的转债下修收益来看，百畅、众和、上声、康泰、今飞等转债在提议下修公告日上涨超3%，但由于市场整体调整，博弈下修的收益相对有限。历史复盘来看，提前埋伏下修可获得较可观收益，但下修策略左侧布局的难度较高，需密切跟踪交流并结合主观判断；此外，当市场形成下修一致预期时，下修抢跑布局进一步加大了交易难度，降低了收益幅度。
　　我们筛选了本周发布预计触发下修公告，以及不下修承诺时间区间即将到期的转债中剩余期限在3年以内的转债以供参考。
　　转债市场表现
　　转债市场收涨，其中中证转债上涨2.11%，上证转债上涨2.09%，深证转债上涨2.11%；万得可转债等权指数上涨3.32%，万得可转债加权指数上涨2.05%。
　　转债日均成交额有所回落。本周转债市场日均成交额为428.17亿元，较上周日均回落23.91亿元，周内成交额合计2140.84亿元。
　　转债行业层面上，合计29个行业收涨，0个行业收跌。其中计算机、煤炭和通信行业居市场涨幅前三，涨幅分别为5.53%、4.99%、4.18%。
　　转债市场估值
　　本周全市场加权转股价值有所增加，溢价率下跌。从市场转股价值和溢价率水平来看，本周末按存量债余额加权的转股价值均值为77.09元，较上周末增加3.31元；全市场加权转股溢价率为59.83%，较上周末下降了5.40pct。
　　全市场百元平价溢价率水平为18.07%，较上周末下降了0.25pct；拉长视角来看，当下百元平价溢价率水平仍不低，目前处于2017年以来的50%分位数水平左右。
　　转债供给与条款
　　本周新上市转债共1只，为机械设备的锋工转债。截至本周五，已公告发行的待上市转债数量合计有4只，规模合计29.58亿元。
　　本周一级审批数量较少（2024-02-19至2024-02-23）。其中严牌股份（4.68亿元）获证监会核准。
　　本周58只转债发布预计触发下修公告，较此前明显增多；3只转债发布预计触发赎回公告。
　　风险提示：1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）海外基本面变化超预期