据SMM数据假期国内铜社会库存累库11.7万吨至28.57万吨，超过往年同期，对铜价造成一定压力。节后下游将陆续开工，关注后续库存以及下游接货情况。目前铜精矿现货加工费TC已经大幅下降至20美元/吨低位，或对一季度末国内精铜供应造成影响。在新能源领域提振下，铜消费韧性较强，整体基本面对铜价有支撑。国内经济偏弱，本周央行调降5年期LPR 25BP，大超市场预期，显示政府稳增长意愿较强，市场对一季度两会政策存乐观预期，一季度预计铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。