隔夜美联储1月会议纪要重申“不会较早降息”，基本符合预期。锌价小幅回落，沪锌主力2403合约收于20355元/吨，跌幅0.54%o昨日国内现货市场，下游接货情绪不佳，升水下行，上海地区O#锌普通品牌报03+0-20元/吨。截止本周一《2月19日〉SM七地锌锭库存总里为15.90万吨，较2月8日增加6.07万吨，主因春节假期期间冶炼厂多正常生产而下游多放假，产里高位下假期期间累库里创新高，但我们认为据节前统计，下游平均假期时长低于去年，订单有所改善，因此后续或也将快速步入去库。而中期矿端收紧逻辑持续，2月12日葡萄牙Neves-Corvo矿场因意外事故暂停锌矿山运营，俄罗斯0Z矿投产至少推迟至三季度﹐国内外TC维持低位、冶炼瓶颈或显现。周二国内央行调降5年期LPR 25BP，创19年以来最大降幅，体现了政府托底楼市的坚定决心。宏观情绪改善加上锌价底部支撑,建议低位试多﹐关注本周库存走势。